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华夏总行：美元出现单边下跌主要原因http://www.sina.com.cn 2007年08月27日 07:54 环球外汇网
美元 一周以来，美元几乎就出现了单边下跌的走势。美元指数在8月24日(周五)盘中最低跌至80.61点，为8月9日以来最低水平。最后美元指数纽约收盘在80.65点。 我们先分析一下：这周以来，美元出现单边下跌的主要原因： 1、市场对9月18日，美联储将会降息的可能性直线上升。 8月21日(周二)美联储主席伯南克表示：已经准备动用所有可以利用的工具来平息金融市场动荡。市场预期美联储将很快调整利率。 8月23日(周四)美联储前官员敦促美联储将联邦基准利率下调75个基点至4、5%。 8月23日(周四)高盛集团表示：考虑到美国经济增长趋缓，将迫使美联储调整利率。预计未来3-6个月，欧元兑美元上涨至1、43，而美元兑日元将跌至110一线。 关注：8月27日(周一)美国公布的7月份成屋销售和8月29日(周三)北京时间凌晨2点美联储会议纪要。 2.8月24日(周五)美国公布较好的经济数据对美元利好作用较为有限。这表明短线美元指数处在较为疲软的阶段中。 8月24日(周五)美国公布的7月份新屋销售月率增长2.8%。8月24日(周五)美国7月份耐用品订单月率增长5、9%。 预计美元指数下周在80.30-80.50点还是有一定的支持。其主要原因： 1、美联储是否真的实施降息仍存在分歧。 8月21日(周二)美联储官员莱克表示：市场波动尚不足以令美联储降息，依然需要担忧通胀前景。 8月22日(周三)美联储前主席格林斯潘否认表示支持降息的言论。 2、本周美国股市出现强劲反弹，这表明近期美国次级抵押贷款风波对市场影响已经开始缓和。 道琼斯指数从8月16日盘中最低点12517.94点，在8月24日(周五)盘中最高反弹在13381、47，期间最大的反弹幅度达到了6.90%。 笔者对下周美元走势的最新判断： 1、预计在美联储货币政策不是很明朗之前，美元指数仍将在80.50-81、50点区间波动。 2、近期可以上述区间对美元进行高抛低吸，但是一旦美元指数跌破80.50点，则偏向于看空成分多一些。 3、笔者继续坚持前期一直反复提出的观点：一旦美元反弹完毕之后，还是有继续下跌的可能性。而美元快速或者大幅下跌之后还是有反弹的机会。 4、即使近期美元扩大反弹，其反弹最大目标仍在其200天均线82.82点一线。 关注：8月27日(周一)美国7月份成屋销售，8月28日(周二)美国8月份消费者信心指数，8月29日(周三)北京时间凌晨2点美联储会议纪要，8月30日(周四)美国今年第2季度GDP，8月31日(周五)美国8月份个人收入，个人支出，美国8月份芝加哥采购经理人指数，美国8月份密歇根大学消费者信心指数。 欧元 这周以来，欧元出现了强劲反弹的走势，并一举突破关键阻力位1、36整数关。欧元在8月24日(周五)盘中最高上涨至1、3680，为8月13日以来最高水平。最后周末纽约收盘在1、3676。 这周以来，欧元获得较大反弹的主要原因： 1、从技术上看，前期欧元跌至接近其200天均线附近有较大的支持。这一位置吸引了大量逢低买盘介入。 2、9月份加息的可能性并没有完全被排除。 8月22日(周三)欧洲央行表示：特里谢行长已经在8月2日表达了央行货币政策的立场。 8月2日(周四)特里谢表示：从中长期市场来看，物价上升风险依然存在，欧洲央行将高度警惕通胀。同时实际经济中好消息不断，第2季度经济持续增长。 3、美国次级抵押贷款对欧洲经济的影响已经得到缓和。 8月23日(周四)有消息说，法国巴黎银行旗下三只被冻结的基金将重新开放，其中两只基金将在8月28日开放，另一只在8月30日开放。这反映出美国次级抵押贷款蔓延到欧洲市场的情况已经得到控制。 4、央行和机构对欧元还是有较为乐观的情绪存在： 8月20日(周一)德国央行表示：欧元升值并未给德国出口前景蒙上阴影。 8月23日(周四)美林表示：由于美联储将降息以刺激经济增长，年底前欧元将可能会达到1、40.9月18日美联储降息的可能性较大，今年年底之前美元利率可能会下降至4、5%。目前美元基准利率为5、25%。 5、其它方面： 8月22日(周三)欧元区公布的6月份经常帐盈余为59亿欧元，好于市场预期。 8月22日(周三)德国财政部表示：银行业不会进一步出现问题。 8月23日(周四)德国公布的今年第2季度GDP增长季率为0.3%。随后德国经济部长格罗斯表示：德国第2季度GDP显示经济强劲增长。 但是，预计近期欧元在1、36整数关一线仍有阻力。其主要原因： 市场对欧洲央行9月份是否加息的分歧依然突出。在这周几乎每天都有不希望欧洲央行加息的消息出现。 8月20日(周一)花旗银行表示：由于欧元区今年第1季度经济增长放缓，加上信贷担忧趋紧，欧洲央行9月份升息的可能性已经从早期100%下降为50%的水平。 8月20日(周一)多家机构放弃了对欧洲央行下个月加息的预期。 8月21日(周二)德国IFO首席经济专家纳伯：欧洲央行应该放弃9月份升息的决定。 8月22日(周三)法国经济部长拉加德表示：并不会对欧元降息感到可怕，较低利率有利于市场抵御信贷危机。 8月22日(周三)德国工商会表示：欧洲央行应放弃9月份升息，信贷问题可能会伤害全球经济。 8月23日(周四)意大利官方表示：欧洲央行没有理由升息。 8月24日(周五)法国财长拉加德表示：尽管近期欧元调整，但是依然处于高水平，相对于美元，日元和人民币，欧元汇率依然被高估了。在通胀处预期仍处在控制之下。 8月24日(周五)消息人士表示：欧洲央行是否在9月份升息依赖于市场状况是否改善至正常水平。近期欧洲央行提到8月2日特里谢行长声明并不意味着9月份升息。 8月24日(周五)法国企业界表示：希望欧洲央行在9月份会议上不要升息。 同时，随着前期欧元价格不断上涨，欧洲方面对欧元未来走势的分歧开始加大。比如：8月22日(周三)德国财政部表示：欧元强势可能抑制出口。 笔者对下周欧元走势最新判断： 1、笔者认为：如果年内欧洲央行仍继续加息，年内看1、40一线可能性依然存在，反之，如果年内之前，欧洲央行加息的可能性下降，则看1、40的机会将大大降低。 2、如果下周欧元能始终保持在1、36整数关之上运行，则有望向1、38-1、39一线挺进。反之。如果欧元不能站稳在1、36之上，则不排除欧元重新调整。 3、就笔者个人而言，笔者个人还是倾向于欧元有继续上涨的可能性。 关注：8月28日(周二)法国公布的今年第2季度新屋开工，德国8月份IFO商业景气指数，8月29日(周三)德国公布的9月份GFK消费者信心指数，德国7月份零售销售。8月30日(周四)德国公布的8月份失业率，8月31日(周五)法国公布的7月份失业率， 英镑 这周，英镑也出现了较大的上涨，并出现反弹的走势。英镑在8月24日(周五)盘中最高上涨至2.8，为8月13日以来最高水平。最后英镑纽约收盘在2.2、 我们分析一下：近期英镑下跌之后获得反弹的主要原因： 1、这周以来英国方面公布的经济数据不错。 8月20日(周一)英国公布的8月份房屋价格指数月率增长0.6%，年率增长12.8%。 8月20日(周一)英国公布的7月份抵押贷款增加至57亿英镑，高于6月份54亿英镑。 8月22日(周三)英国公布的8月份CBI工业订单差值为＋9，为1995年5月份以来最高水平。这表明当前英国经济增长情况良好。 8月23日(周四)英国公布的今年第2季度商业投资季率上升0.8%，该数据再次表明当前英国经济增长情况良好。 8月24日(周五)英国公布的8月份房价年率增长5、4%，英国公布的今年第2季度GDP季率增长0.8%。 上述经济数据好转又重燃年内英国央行加息的希望。 笔者对下周英镑走势的最新判断： 1、笔者认为：如果年内英国央行仍有加息的可能性，英镑有望重新站稳在2.00整数关之上运行，如果年内英国央行无加息的可能性，则英镑很难站稳在2.00整数关之上运行。 2、未来英国央行是否继续加息将取决于英国房价，英国通胀率，这2个重要的经济数据。 3、预计下周英镑在2.02整数关一线仍有一定的阻力，而下档英镑在2.00整数关有一定的支持。 4、如果下周英镑最终跌破2.00整数关，则短线走势不容乐观，反之。英镑突破2.02，则短线倾向于上涨。 关注：8月27日(周一)英国8月份房价，8月30日(周四)英国公布的7月份消费信贷，8月31日(周五)英国8月份GFK消费者信心指数。 瑞士法郎 这周以来，瑞士法郎总体也出现向上反弹的走势。瑞士法郎在8月24日(周五)盘中最高上涨至1、1993，为今年8月13日以来最高水平。最后周末纽约收盘在1、2、 我们分析一下这周瑞士法郎获得反弹的主要原因：目前市场预期9月13日(周四)瑞士央行加息的可能性仍较大。 8月20日(周一)瑞士公布的7月份生产者物价指数月率上升0.1%，年率上升2.8%。 市场人士表示：当前瑞士强劲的经济增长确实令通胀有所上升。预计瑞士央行9月份会议上再度提高利率25个基点。 8月20日(周一)瑞士信贷：如果当前市场动荡没有影响到实体经济那么瑞士法郎利率可能继续上调。 8月22日(周三)瑞士官方表示：金融市场动荡对瑞士经济影响有限，瑞士央行没有必要因此改变紧缩货币政策。目前为止，瑞士央行没有理由停止升息。 8月23日(周四)瑞士公布的今年第2季度非农就业人数年率上涨2.4%。这表明瑞士经济发展强劲，企业继续创出大量的就业机会。 8月23日(周四)大多数分析师认为：9月13日瑞士央行将会升息。 这主要是因为当前瑞士经济增长健康，瑞士央行预计2年经济增长将达到2.5%，远远高于长期平均水平。 但是我们仍发现：瑞士法郎在1、20整数关一线还是有一定的阻力。 1、套息交易重新活跃，令瑞士法郎遇到较大卖压。 2、这周部分经济数据有些疲软 8月21日(周二)瑞士公布的7月份贸易盈余为15、688亿瑞士法郎，低于前值17.22亿瑞士法郎。 8月23日(周四)瑞士8月份ZEW投资者信心指数为-5、1，7月份为-2.1、 笔者对下周瑞士法郎的最新判断： 1、预计近期瑞士法郎在1、21-1、22区间还是有一定的支持，而上档在1、20整数关有一定的阻力。 2、笔者个人还是倾向于瑞士法郎下跌之后还是有反弹的可能性。当然一旦未来瑞士法郎有效突破1、20整数关，其反弹的力度将会扩大。 关注：8月28日(周二)瑞士公布的7月份USB消费者信心指数，8月29日(周三)瑞士公布的8月份KOF领先指标。8月31日(周五)瑞士公布的8月份消费者物价指数。 澳元 这周以来，澳元也同样出现较强反弹。 澳元在8月24日(周五)盘中最高反弹在0.8273，为8月15日以来最低水平。最后澳元纽约收盘在0.8272、 我们先分析一下：这周以来，澳元出现强劲反弹的主要原因。 1、这周澳大利亚公布部分经济数据不错。 8月22日(周三)澳大利亚公布的6月份西太平洋经济领先指标月率上升1%。 2、这周黄金也出现了一定反弹。 8月24日(周五)国际现货黄金盘中最高反弹在669.10，为8月15日以来最高水平。一般情况下，黄金上涨有利于澳元反弹。 3、目前市场仍预期年内澳洲联储仍有加息的可能性。 笔者对下周澳元走势的最新判断： 1、预计下周澳元在0.83-0.8350有阻力，而下档澳元在0.80-0.81区间有支持。 2、如果下周澳元还能进一步突破0.8370，则澳元将继续扩大上涨，反之，澳元上涨之后还是有回落的可能性。 3、笔者个人对下周澳元继续扩大反弹还是表示相对的谨慎。 关注：8月29日(周三)澳大利亚公布的第2季度营建完工。8月30日(周四)澳大利亚公布的今年第2季度经常帐赤字。8月31日(周五)澳大利亚公布的7月份零售销售。 日元 这周以来，日元总体出现了冲高回落的走势。 日元在8月23日(周四)盘中最低跌至117.10。最后，这周末日元纽约收盘在116.43、 近日，日元上涨之后再次回调的主要原因： 1、日本央行保持利率不变。 8月23日(周四)日本央行宣布保持利率。在此次会议上日本央行委员以8比1通过保持利率不变。 2、美国股市有所反弹。 道琼斯指数从8月16日盘中最低点12517.94点，在8月24日(周五)盘中最高反弹在13381、47，期间最大的反弹幅度达到了6.90%。 3、前期涨幅过快部分获利盘出现。 4、套息交易可能会卷土重来。 8月23日(周四)韩国方面报道：日元套息交易不可能大幅平仓。 预计日元日元回调之后，未来还是有上涨的机会，其主要原因： 1、市场预期年内日本央行还是有加息的可能性。 8月20日(周一)高盛集团预计日本央行基本上将在9月份升息。 8月23日(周四)日本央行行长福井俊彦表示：在升息问题上，央行不应等待过久，如果等到升息条件均具备之后再升息，可能已太迟了。这表明了日本央行可能最早于9月份升息。 关注：8月31日(周五)日本公布的8月份消费者物价指数。 2、国际社会对日元态度有所转变。 8月20日(周一)花旗银行表示由于全球金融市场震荡将缩减投资者进行套息交易的兴趣，预计年底日元有望达到105、 8月20日(周一)德意志银行表示：随着日本投资者停止售出日元，日元可能会升至110一线。 3、套息交易可能会了结。 8月21日(周二)日本财务省大臣尾声兴次的讲话还是对日元较为有利。昨日尾声兴次表示：日元套息交易头寸已经被了结。市场参与者对单边押注汇率波动感到担忧。 笔者对下周日元最新判断和相关的操作建议： 1、如果日元不能快速重返115整数关之内，将向116.50-117.50区间调整。 2、但是笔者个人还是认为：日元回调之后有继续反弹的可能性。但是关键还是要突破115，不能突破115防线，则日元反弹力度还是显得较为有限。 3、未来日元只有有效突破115才能再次进入牛市，否则，日元还是有继续回调的可能性。 4、笔者目前仍坚持认为：目前日元价值仍属于低估了。如果未来日元一旦进入牛市，上涨空间仍然较大。 关注：8月28日(周二)日本央行会议纪要，8月30日(周四)日本公布的7月份零售销售，8月31日(周五)日本7月份失业率，日本8月份消费者物价指数，日本8月份制造业采购经理人指数，日本7月份新屋开工，日本7月份工业产出。 华夏总行特约理财顾问 李骏 来自：华夏总行
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