投资外币要小心

　　王冀平/文

　　全球金融市场正受到继科技股泡沫之后的又一轮“后泡沫”冲击波的影响。次级债危机而引发的信贷泡沫破灭，可能带来与2000年时同样严重的市场后果，而泡沫的产生，恰恰是缘于各大央行在上次泡沫破灭以来采取的过于宽松的货币政策。与上次互联网泡沫一样，央行近期的紧急注资行为，可能令流动性进一步泛滥，从而催生下一个资产泡沫。

　　但是，不管是在2000年时的科技股泡沫，还是在今年的信贷泡沫，都有一个共同点：央行没能采取任何有效措施阻止泡沫的最终破裂。

　　8月16日世界

　　股市大跌的连锁反应导致此前高息套息货币的大量平仓出局行为出现，非美货币在大跌之后，投资者更应看准时机谨慎选择。

　　高点澳元碰不得

　　在次级债危机当中，澳元用了短短半个多月的时间回吐此前4个半月以来的1200点涨幅。澳元下挫的幅度与速度让市场叹为观止。虽然各大央行在不同程度上注入流动性以挽救目前货币市场突发性流动紧缩的局面，这在一定程度上给澳元以目前止跌回稳的假象。然而次级债危机再次扩大化将作为澳元继续回软的基本面依据，我们可以理解为澳元很有可能向先前低点0.7675支撑发起试探。

　　投资者切忌不可在次级债危机的风口浪尖中积极做多澳元，毕竟澳元在先前的大跌之后，没有任何筑底的形态依据存在，目前的反弹只是阶段性反弹，再次下跌的风险将随次级债危机的进一步恶化而进行助推，澳元汇价仍有可能给做空机会者提供向0.7675前期低点的试探动能。

　　看空美元/日元

　　在次级债危机的助推下，美元/日元两个月内的跌幅达到1260点之巨。对于美元基准利率5.25%而言，日元的基准利率0.5%显然相形见绌。因此，大量廉价(借贷成本)日元借出并投资于高息货币美元的市场认同一直支撑于美元/日元汇价。然而，次级债危机爆发后，大量套利资金平仓行为引发了美元/日元近两个月内暴跌1260点的事实。虽然美元/日元短时期内反弹因素归功于福井俊彦为首的日本央行很可能放弃原定在本月加息的计划，前提是在美国次级债危机的阴影之下。然而次级债危机扩大化局面将很有可能抵消日本央行暂停加息的这一因素，美元/日元有望继续恢复下行。

　　如果美元/日元在阶段性反弹过程中不能上破MA200一线阻力，也就是115.85，汇价将恢复向下试探113.00一线支撑。在技术指标MACD方面，指标线目前指向负轴方向，如果能够达成“零轴穿越”状态，这无疑将奠定继续看空美元/日元走势的眼光。

　　英镑做空要定点

　　图中M顶反转形态的确立在于颈线支撑的下破，等距降幅向下平移至1.9670将是英镑回调的理论目标支撑。英镑如能达到这一支撑考验，需要摆脱年均线MA200的支撑考验，方可继续下行。技术指标MACD同样提供继续看空英镑的指示，指标快线整体仍指向负轴，并在负轴区域与柱状图相吻合，预示英镑空头市场成立，英镑仍有下行机会。因此过度看多英镑，假想英镑坐底的可能性暂时不存在。

　　鉴于英镑目前K线图中没有任何迹象表明筑底的情况出现，因此维持次级债危机大环境下高息货币回吐的判断，英镑有效下破1.9790后，继续做空英镑的目标价位于1.9670。

　　作者为ODL玺汇国际 资讯与培训部主管

　　来源：经济观察报网