非美货币进入强势反弹

　　在全球各大央行采取注资等果断措施后，本周市场人气渐渐恢复；市场投资者仍然预期美联储未来几个月将着手降息，以帮助金融系统摆脱困境。

　　美联储前理事安杰尔周四敦促美联储将联邦基金利率下调75个基点，至4.5%，以此阻止投资者蜂拥进入美国国债市场。他指出：“美联储对通胀的担忧导致联邦基金利率处于过高的水平，这使得金融市场的混乱局面迟迟得不到有效解决。”　如果美国降息导致国债收益率降低，商业银行和其他投资机构将通过买入抵押贷款及其他资产以寻求更高的收益，这将帮助市场获得所需的资金。此外，日本央行维持利率不变，也稳定了市场套息交易头寸。

　　随着各种消息日趋明显，一些市场投资者的信心有所增强。市场越来越相信，美联储了解围绕信贷市场的问题并将采取必要措施，防止事态全面升级造成更大范围的影响。

　　非美货币强势反弹

　　本周，美元兑日元方面，整体表现反复向上。由于本周金融市场投资者的情绪逐步平稳，信心也逐步上升。全球股市上涨，公债价格和期货下跌，这些均显示全球信贷忧虑缓解，促使投资者以低息借入日元，购买高收货币和资产的投资活动大幅跳升，带动美元兑日元一度重上117.15 日元的水平，预期美元兑日元将反复靠稳的机会较高。

　　英镑兑美元方面，整体表现持续造好，英镑贸易加权指数升0.5%至104.3，为8月14日以来的最高点，同时在各国央行纷纷出手确保流动性后，投资者的风险意愿受到鼓舞，英镑得到支持，预期英镑兑美元短期反复靠稳的机会较大。

　　至于

欧元兑美元，整体也反复造好，因欧洲央行周三声明其政策立场依然如8月2日管理委员会决策会议所认同的一样，这暗示了其依然有可能在9月6 日召开的会议上升息，另一方面，在美联储将降息的预期下，欧元兑美元明显受到支持，预期反复向上的机会相对较高。

　　股市继续左右外汇市场

　　接近周末，美元兑主要货币因受到美联储官员有关降息言论打压，小幅走低，但是当前美指仍然保持在强势区域；周四美国股市道指在有关消息面的影响下出现振荡行情，最终和周三基本持平，K线图表显示周四收盘报为一个十字星，说明股市短期可能出现技术调整。技术面显示股指向上动力有限。

　　因股市振荡，套息交易继续活跃。短期投机者视股市反弹为最好解脱套息交易头寸的机会。受此预期影响，日元再次走强。股市将会继续左右外汇市场的短期趋势。美元窄幅波动，为高收益率货币带来了支撑。

　　但是分析者认为，降息不是解决问题的根本。一旦大幅度调低基准利率，持有国债的各国央行以及市场投资人将会抛售，这可能引发另一场金融危机。美联储将会慎重考虑后才会作出决定。

　　文/表 孔华

　　下周预测

　　非美技术反弹进入尾声

　　各非美货币暂时仍处于技术反弹，到下周一反弹进入尾声时，有可能回归基本面。下周将有多项零售数据公布，对市场前景有一定启发。

　　美元/日元：周末如果收在117.0以上，那么下周一无论是平开还是高开，日元上行的可能性都相当大，建议在117.42附近做空日元，超短线看118.03，方向正确可以继续等待119.32。如果收在116.67以下，日元下周还有一线生机，多半进入三角盘整理行情，可以选择在116.80至114.70以内进行区间操作。

　　欧元/美元：欧元下周一的开市十分关键，高于1.3555表示后市往上反弹可能性增加，短线主要阻力为前期顶部颈线1.3622。下周初能稳站于该点之上，欧元便有可能在短时间内回升至1.380附近。突破1.36失败的话，将进入向下盘整，区域为1.355至1.333。

　　英镑/美元：英镑仍未摆脱1.995至2.000的振荡区域，上升至2.0050后，英镑上升动能增加，将在短时间内上升至2.0310附近。在转升之前还有可能做一次回档确认转升，幅度不应低于1.9915，出现该点并站稳可考虑建仓看涨，跌破1.9870止损买单反手做空。

　　(民生银行 何威)