美国生产率减速加大FED降息难度

　　美国纽约联储(New York Federal Reserve Bank)经济学家认为，美国生产率增长可能已形成放缓趋势，也许会加大美联储(FED)在经济不振时降息的难度。

　　美联储已多次警告称，2004年以来生产率增长趋于疲弱，可能推升通胀，但由于季度生产率指标波动很大，美联储还不确定这究竟是暂时周期性减速，还是长期的结构性减速。

　　要判断生产率趋势增长率是否有了决定性改变，可能需要数年的时间。但根据纽约联储的James Kahn和Robert Rich的模型，能够帮助估计美国生产率究竟是在快车道还是慢车道。

　　该模型每个季度会予以更新，最新结果显示，生产率已经减速的可能性目前看来超过了80%。

　　纽约联储在网站上通告中表示，现在看来好像生产率趋势增长率回到了2004年初约1.2%的“低速增长”区域。

　　自从2004年初生产率增长开始放慢以来，

　　由于现在投资者担心美国次优抵押贷款危机扩散，令美联储面临降息压力，生产率与通胀之间的相互作用将尤其受到关注。