特别国债本周发行央行调控大本营添新将

　　中国当前市场上流动性四处泛滥，为许多投资项目和资本支出提供了充足的融资，但转而大幅推高通胀。为此，中国央行近日频繁出手缓解通胀压力：于上周五发行人民币1，010亿元的3年期票据，接着在本周二突然宣布升息，令市场措手不及。另外，中国央行本周计划向财政部购买价值6000亿美元的人民币债券，央行无形中又获得了更多的调控工具。

　　目前，市场最为关注的是如果这批债券流向公开市场，速度会有多快？时间需要多久？

　　分析人士指出，综合两方面考虑，特别国债将以“细水长流”的方式流入市场。第一，一次性抛售全部债券将是一项很艰巨的行政任务；第二，这会推高央行必须向投资者支付的收益率水平。央行从

　　另外两批的规模分别为人民币6，000亿元和人民币3，500亿元，虽然目前尚不清楚具体发售时间，但鉴于中国政府已经明确提出了外汇储备投资公司组建计划，并已经着手进行投资，预计该投资公司不久将推出。

　　对于央行来说，手中持有大笔新债，等于是获得了更多的调控工具，便于其用更灵活的方式来管理市场流动性。目前为止，由于中国央行持有的国债规模较小，还无法通过在发达国家使用普遍的回购协议来干预市场。