澳元跌势最重 美元重返疲态

　　应时投资 冯毅艺

　　上周三，美国财务部公布数据显示，6月资本净流入降至588亿美元，刚够弥补当月581亿的贸易逆差。上周初公布的零售销售强劲和贸易逆差缩窄均暗示， 尽管金融市场被信贷疑虑笼罩，但美国经济依然步伐稳健。美国财长保尔森上周四对华尔街日报表示，尽管全球市场动荡会损害美国经济成长，但金融体系和经济的强劲程度足以承受此波动荡，而不会引起美国经济衰退。

　　不过，美国商务部上周四公布，7月房屋开工年率录得138.1万户，为自1997年1月来最低，低于市场预期的140.5万户；7月营建许可年率下滑2.8%至137.3万户，为自1996年10月来最低，亦差于市场预期的140.0万户。市场一直如此紧密关注美国房屋市场，以至于任何有关房市疲势及其对全球经济影响的迹象，均让市场更加紧张。

　　近期，美指的触底反弹主要因美国次级抵押贷款市场危机使得宽松的融资环境逐渐收紧，致使加拿大和欧洲等海外市场也遭受冲击，美国国内一些投资者已开始将资金从海外市场撤回国内，从而支撑美元，令美指得以暂时脱离今年来的下跌态势。但从美国经济的基本面层次来看，仍是中长期利空美指。因而对于美指近期的反弹走势仍需谨慎。我们倾向于认为在全球信贷市场动荡尘埃落定之后，套息交易平仓的停歇仍会致使美元重返疲势。

　　非美货币方面，美国次优抵押贷款危机扩散的迹象，令投资人备受冲击， 迫使利差交易大量平仓，澳元、英镑等高收益货币倍受沉重卖压，周五盘中继续走低，其中以澳元的跌势最重。

　　澳洲央行上周五声称，为恢复澳元市场中的部分流动性，干预了隔夜外汇市场。“澳洲央行对稀疏无序的外汇市场进行了干预，以恢复一些流动性。”央行发言人表示，但未提供更多细节。另外，澳洲央行总裁史蒂文斯称，美国次级抵押贷款危机严重伤害各大国核心银行体系的可能性非常小；美国经济的下档风险加大，但全球经济前景乐观；将继续关注市场动态，信贷市场的进程给经济前景带来不确定因素。从澳洲央行官员的相关言论中，我们不难看出，他们并不希望澳元继续下跌，若澳元汇价继续走弱的话，澳洲央行不排除继续对汇市进行干预。而澳洲央行此次干预外汇市场是自2001年以来首度。

　　日元近日全面上扬，风光无限。美元/日元6月22日见顶124.16后，至上周五亚洲早盘，最低探至111.58的14个月低点，跌幅逾1250点。在短时间内，美元/日元出现如此大的跌幅，我们不禁惊叹，套息交易真是来也疯狂，去也疯狂。