日元大举反扑 美/日隐含波动率达04年6月后最高

　　美元/日元现货跌至117日元下方，1个月隐含波动率飙升至11.8/12.3%，达到2004年6月以来最高水平。

　　由于期权交易员通常必须持续抛出现货，好轧平帐面的gamma头寸，进而加速了波动。

　　美元/日元在下跌时，波动率因而往往劲升。

　　短期波动率的大幅走升也使波动率曲线急剧反转，1个月期与1年期波动率差别达3.35，这是2003年9月以来最高值，当时是G7首次开始呼吁汇率应展现更高的弹性之际。