中国银行：国际金融市场出现了较大的动荡

　　中国银行

　　8月10日中行汇评：

　　昨天夜里国际金融市场出现了比较大的动荡，起因是巴黎银行宣布由于受到美国信贷问题的冲击，暂停了旗下三支基金的赎回。虽然这三支基金金额并不大，总共20亿美元左右，但被投资者看作是美国信贷问题波及到欧洲市场的一个标志，于是在恐慌心理的作用之下，投资者再次削减利差交易部位，日元对高收益货币大幅上涨。同时欧洲股市受到冲击也开始下滑，跌幅居前的是银行类股票，而能源类股票受到油价下跌的影响跌幅也比较大，之前由于对经济增长前景表示担忧，国际油价跌至70美元附近。在避险动机的驱使下，大量资金流入债券市场，欧洲和美国公债收益率纷纷下滑，其中美国公债收益率更是创造了3年来的单日最高跌幅。

　　市场的动荡引起各国中央银行的注意，欧洲央行、

　　美元方面：美元再次在此次利差交易中获益。虽然美元兑日元也下滑了近70个点，但是对其他货币则大幅上涨，使得美元指数从80.30附近猛增至80.78。最应该受到其本国信贷问题拖累的美元却屡次上涨，反映出投资者对美国经济还是有信心的，美国总统布什在周四的讲话中也力挺美国经济。但是从另一个方面，美国经济虽然没有出现衰退的迹象，但经济增长放缓却是事实，同时还伴随着通膨的压力，美元其实存在着很大的贬值风险。美国政府不断强调经济运行良好及强势美元，其用意也是要使投资者对美国经济保持正面的预期，这样可以保证美国可以吸引到足够的投资。其实美元的适度贬值也是美国政府乐于见到的，因为这样可以改善美国经常项目的赤字情况，前提是贬值不会对美国经济预期造成损害。因此我们更倾向于认为目前美元的上涨是短期行情而不是其下跌趋势的反转。

　　欧元和英镑方面：昨晚欧元和英镑在对日元的交叉盘中都大幅下跌，其中欧元兑日元从163.90跌到161.70附近，下跌超过200点；英镑兑日元从242下跌到239.2附近，跌幅接近300点。由于投资者相信美国信贷问题波及到欧洲，因此利差交易对欧系货币的影响就更为显著了。预计今天欧元和英镑将试探前期在对日元的交叉盘中创造的低点。

　　澳元兑美元：澳元受到利差交易和油价下跌的双重压力，下跌幅度也是比较大的，澳元兑美元从0.8570跌至0.85，下跌70个点。预计今天东京市场澳元有下探至0.8450的可能。