招商银行8月6日当周汇市评论

　　作者：刘东亮

　　以下为招商银行8月6日当周汇市评论，该报告认为利差交易仍是市场关键。

　　利差交易仍是近期汇市的主导因素之一，尽管美国次级抵押贷款危机并未得到化解，并有向澳洲、德国等海外市场蔓延的趋势，但欧美股市跌幅放缓，令利差交易平仓压力减轻，澳元、纽元等前期领跌币种出现小幅反弹，使非美货币得以摆脱持续被抛售的恐慌状态。在接下来的一段时间内，利差交易的动向，仍将对汇市起关键作用。

　　尽管此前利差交易遭遇了大规模结清风潮，但有理由认为，这只是暂时现象，因外部环境依然适合利差交易活动。

　　利差交易需要的外部环境包括：

　　1、稳定的金融市场

　　2、币种间的利率差异

　　3、稳定的

　　目前来看，尽管全球股市因美国次级抵押贷款问题出现大幅波动，但并非系统性问题，或者说尚未演化为系统性风险，应将目前的下跌视作阶段修正，全球金融市场整体仍保持着良好的稳定性，暂时还看不到反转风险。

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