恒古金:决战非农数据成王败寇在次一役

　　行情回顾周四纽约时段美国经济数据基本符合预期，美股反弹帮助现货金收复日间跌势，但未能打破震荡格局，区间高位受获利盘打压再次扩大晚间振幅，下挫后663位置获得支撑，最终报收阴。日布林线中轨对现货金上行构成威胁依然挥之不去。今日早盘交投清淡，行情维系窄幅震荡走势。

　　行情分析若美国次级抵押贷款市场一时不再横生枝节，预计金价短期内在659－669区间盘整。IMF先前表示，次级抵押贷款市场问题及其引发的融资环境紧缩可能会危机美国08年经济复苏前景。IMF指出，美国经济有望实现软着陆，但是仍面临一系列重大风险，其对当前的美国经济评价是经济增长接近停滞水平。抵押贷款市场混乱局面可能导致美国房市调整战线拉长，从而削减消费者支出导致宽松的融资环境消失，对美国经济发展构成威胁。同时，在剩余产能缺失，失业率维持较低水平、商品价格飙升以及生产力下降的情况下，美国通胀压力将上升，使得美联储通过降息来次级经济的空间受限。

　　华尔街一些对冲基金和金融机构因投资高风险的抵押债务市场发生亏损，引发了收益企业债市场风险的重估，利率水平大幅上升。投资者对此表示忧虑，顾及到融资成本上升将引发杠杆融资并购交易热潮退却，信贷市场紧缩可能导致流动性消息，资产价格将失去上升动力，担忧次级抵押贷款危机波及其他金融领域，忧虑情绪弥漫挥之不去。

　　分析师表示，近期高涨收益债利率水平的上升时风险水平的正常重估，兵不意味着市场利率水平的上涨不封顶，且美国公债利率近期的大幅下滑对信贷市场起到了重要的稳定作用。总多

美联储官员近期也表示，市场动荡仅局限于次级抵押和部分低评级的高收益企业债市场，酿成"信贷危机"的可能性不大。还有分析师表示，由于次级抵押债务市场时一个规模小，且流动性极差的市场，一旦出现风吹草动，投资者只能通过大幅度亏本贱卖，以便使其资产顺利脱手，因此这一危机的影响集中于投资者心理层面，而不是实际的金融市场。

　　日益趋紧的原油库存正快速影响到美国，但与此同时，随着炼油厂产能利用率的上升，美国原油库存与成品油库存重新趋向平衡。尽管原油价格已经创新高，但季节性需求将继续给原油市场注入动力，一旦北美冬季成品油需求，原油价格涨势有望持续至年底。由于OPEC并未决定大量增加原油出口量，国际原油库存将随着季节性需求，炼油厂利用率的提高进一步减少，但目前来说，美国原油库存依然充足，近期原油价格可能面临调整。

　　投资策略今日阻力位：667/669/673，支撑位：662.5/659/657。日K线形态上本周前四交易日阴阳线交替，行情维持657-669区间震荡态势。日布林线中轨连续四日对金价施加盘压，站稳中轨将成为多方首战目标。如果多次试探无效将引发多头回补，并对底部支撑663/659进行试探。COMEX期金周四小幅收高，市场交投清淡，央行抛售黄金挫伤了市场人气，而贵金属市场投资者继续从其他金融市场走势中寻找指引。金价连续四日保持区间震荡，不排除今日延续前期走势可能。但晚间美国非农数据可能引发美元异动，打破黄金多空胶着格局。投资者在此之前保持谨慎观望态度，早盘交投清淡，投资者请离场观望。另请投资者留意一组消息，称全球最大的上市交易基金StreetTracks Gold Shares持有的黄金量创纪录新高，暗示基金对黄金兴趣增加，晚间行情区间不破则已，若破则可能引发剧烈波动，请投资者控制好仓位风险。