谁在左右国际油价

　　专家认为，投机资金泛滥是本轮油价创新高的罪魁祸首，但供需失衡仍不失为最根本的矛盾。

　　去年7月14日，国际油价创出了每桶77.03美元的历史最高收盘价；一年多后的7月31日，纽约商品交易所9月份交货的轻质原油期货以78.21美元的收盘价格刷新了这一纪录；8月1日，纽约市场油价盘中一度达到每桶78.77美元，创出去年7月以来的历史最高盘中纪录。此轮油价冲顶的最主要因素是什么呢？应该说，在油价飙升的背后，供需失衡、产油地区地缘政治动荡、炼油瓶颈难题待解以及投机资金的疯狂涌入都是不容忽视的因素。在这当中，专家认为投机资金泛滥是本轮油价创新高的罪魁祸首，但供需失衡仍不失为最根本的矛盾。

　　先看供需失衡。需求方面，全球经济连续四年保持4%以上的高速增长，用油需求节节攀升。根据国际

货币基金组织的最新预测，今、明两年世界经济增长将达到5.2%；而国际能源机构最新发表的月度报告称，今年第二季度全球石油需求量同比增长了1.7％，增速是去年的一倍多。与此同时，预计今年全球石油日均需求量将达到8610万桶，较去年增加2％，增幅同比上扬1.1个百分点。该机构预计，到2011年，全球每天所需原油为9580万桶。

　　供应方面，人们看到非欧佩克产油国的产油能力已接近峰值，预计今后5年内，非欧佩克产油国年均增产速度不会超过1％。而欧佩克在国际能源机构的增产压力面前，一再宣称全球原油供应吃紧为投机资金作祟，并不存在基本面供应缺口，因此拒绝提高原油日产限额，甚至在去年11月份和今年2月份两度减产，总计每日削减200万桶原油产量。需求不断上升，供应不增反减，失衡状况进一步恶化。

　　物以稀为贵。对于投机者来说，存在于国际油市的这种供不应求恰恰孕育着获利机会。据相关市场研究机构估计，目前仅在纽约商品交易所从事

原油期货交易的投资基金总额就可能高达数百亿美元，其控制的原油期货交易合约总量往往以数亿桶计。相比之下，最新数据显示，在截至7月27日的一周里，全球第一大原油进口国美国的原油商业库存也不过3.445亿桶。

　　如此大规模投机资金的参与从整体上加剧了国际油市的波动。由于预期美国原油库存大幅下降，8月1日纽约商品交易所出现了明显的游资进入痕迹，油价扶摇直上并在消息发布后创下盘中最高纪录，之后相当数量的投机资金获利回吐，油价旋即回落，并最终收盘于76.53美元，较前一交易日下降了1.68美元。

　　此外，海湾局势始终未见缓解，对于供油链断裂的担心始终徘徊于国际油市之中。对于真正处于能源产业链中的买家来说，政局的动荡和供需的吃紧告诉他们永远要做好准备以防“断顿”；对于投机者来说，市场越担忧，恐慌气氛越浓，投机资金就越能左右市场，从中牟利。从这个角度看，供需失衡为游资进入提供了极佳的理由和机会，而投机的猖獗则放大了供需失衡的矛盾，由此在国际油市上形成一种恶性循环。据此，有观察家预测，未来一段时间

国际油价将保持强势格局。

　　《金融时报》

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