股市反弹未能平息市场忧虑套息交易头寸继续了结

　　周四全球股市反弹如期而至，但高息货币此次却未受益，投资者继续了结高风险的套息交易头寸，日元小幅上涨。这一转变表明，经过近期市场剧烈动荡之后，市场更趋谨慎，特别是在引发金融市场波动的美国次级抵押贷款市场危机尚未明朗的情况下。

　　此外，欧元和英镑陷入窄幅区间波动，投资者都在等待今晚即将公布的欧洲央行和英国央行利率决议，预期都将维持现行利率不变。但分析人士指出，鉴于当前汇市主要关注美国次级抵押贷款市场风险，因而近期基本面因素可能难以给汇率带来决定性的影响。

　　近期股市和企业债惨遭抛售刺激投资者纷纷了结套息交易头寸，日元从中获益，而高收益货币均大幅回落。但当股市回升时，市场上往往会出现少量的套息交易，日元和高收益货币走势将出现反转。

　　一般套息交易投资者通过借入低息货币，如日元和瑞郎等，买入高收益资产，如澳元、纽元和英镑等。

　　然而，近期股市多次快跌急涨已经令汇市波动性加剧。反映股市波动性的VIX指数周三跳升至4年高点，而反映市场对汇率波动预期的期权隐含波动率同样在近几个交易日来大幅上升。在市场波动增加的同时，投资者的神经也日益紧绷。

　　荷兰合作银行(Rabobank)分析师Jeremy Stretch指出，衡量欧洲信贷市场风险的iTraxx crossover指数以及美股道指今日将再度引导汇市走向，基本面因素目前已经不再起到主导作用。如果再次暴露同信贷市场有关的问题，套息交易将面临更大的压力，届时将看到更多的套息交易头寸了结。

　　北京时间17：51，美元/日元报118.76/79；欧元/日元报162.21，日内跌幅0.2%；澳元/日元报101.48，跌0.28%；英镑/日元报240.92，跌0.35%。英镑/美元报2.0285/88，跌幅为0.19%。

　　股市反弹

　　经过周二的大幅下跌以及周三盘中的持续下跌，投资者逢低买盘开始借入，最终帮助美国股市周三尾盘迅速拉升。道指周三大涨上涨150.38点，涨幅1.14%，收报13,362.37点。

　　受此提振，周四亚洲股市普遍收高，欧洲股市早盘也呈线全盘上涨格局。

　　最新的股指期货暗示，美国股市周四开盘可能持平。