次级债危机远未结束 日元涨至3个多月来新高

　　美国次级抵押债务市场风波再现，市场风险规避情绪增加，引发股市重挫、高息货币大跌，日元和美元双双反弹。周三欧洲盘中，日元兑欧元和美元双双涨至三个多月来新高。

　　北京时间16：45，美元/日元报117.76/77，此前一度跌至117.60，为4月2日来新低；欧元/日元报160.51/56，为4月24日来最低。美元指数则小幅上升至80.93。美元指数曾在7月24日跌至12年低点80.09。

　　美国住房抵押贷款投资公司(American Home Mortgage Investment Corp)周二表示，已无力再开展住房抵押贷款融资活动。祸不单行的是，著名投行贝尔斯登(Bear Stearns)宣布停止其第三只投资于高风险信贷证券基金的赎回活动。 

　　投资者因而担心，美国次级抵押贷款危机可能正在全球蔓延，投资者并转而纷纷抛售持有的风险资产，包括

　　与此同时，最为对冲

　　欧元/日元一个月期期权隐含波动率3年来首次突破10%。一周期美元/日元期权隐含波动率周三日内升幅创2年多来最高。这进一步证明，投资者正急于了结日元套息交易头寸。

　　套息交易指借入低息货币买入高收益资产，当前日元和瑞郎为主要的融资货币，一般通过借入这些货币来购买其它高收益资产。但一旦投资者了结这些套息交易头寸，这些低息货币将大举反弹。

　　有交易员指出，本周初股市一度出现反弹，令投资者错误的认为市场风险已经开始改善。但周二美国次级抵押贷款市场又出现新的风波，市场又重新开始评估风险。

　　汇丰银行(HSBC)高级外汇分析师Paul Mackel指出，一些投资者本以为风险已经过去，可事与愿违，更糟糕的是，可能情况较之前出现进一步恶化。金融市场将变得更加敏感，在是否建立澳元、纽元、英镑多头问题上，投资者将更趋谨慎。