中国央行上调存款准备金率,金融市场冲击料有限

　　中国人民银行周一再次宣布提高存款准备金率，为今年以来第六次.分析师认为，该手段已经成为一种常规手段，再次动用的目标依然是治理过多流动性局面以及抑制过快贷款增长，对于金融市场的冲击预计不会太大.

　　央行将从8月15日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至12%，以加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长.

　　北京一股份制商业银行交易员表示，"此次上调存款准备金率在我们的预料之中，因为市场上的钱实在是太多了，回收流动性的压力太大了."他并认为，央行还将继续上调存款准备金率，估计年内还会上调2-3次.

　　中信证券分析师陈济军则认为还是和上半年经济热度过高有关，上半年投资增长比较高，中长期贷款增长比较快，央行的窗口指导估计不是很有效，需要从源头上进行收缩.

　　中国第二季度国内生产总值(GDP)同比增长11.9%，远高于此前市场预计的10.8%增幅，投资反弹迹象亦开始显现，上半年全社会固定资产投资同比增长25.9%，与一季度相比加快了2.2个百分点.另外，6月末金融机构人民币各项贷款馀额同比增长16.48%，比一季度末上升0.23个百分点.

　　陈济军并表示，应该说央行手中的工具目前比较多，之所以再次选择动用存款准备金率，也可能与特别国债迟迟不出笼有关.

　　央行前次上调存款准备金率的时间为6月5日;为引导货币信贷和投资的合理增长，央行此前并于7月21日提高人民币一年期存贷款基准利率各0.27个百分点，亦为今年以来第三次提高存贷款基准利率.

　　**债市料受创不大**

　　上海一银行交易员指出，准备金率调整0.5个百分点对债市影响不大，央行这次出手时机选择比较出人意料，"主要是现在资金太宽裕了.不过市场上钱确实很多，这次的政策也只能使泛滥的资金面略微缓和，但肯定不会改变流动性过剩的局面，债市整体走势也不会受到太大的影响".

　　广州市商业银行交易员汪仪认为，调整存款准备金率已经成为调控流动性的常规化手段，并且目前距离此次准备金率上调正式实施还有一段时间，对短期债市可能不会有什麽震动.

　　上海一基金公司债券研究员指出，从过去几次的经验来看，存款准备金的政策效果并不明显，不会对债券市场形成严重打击;但近期现券收益率的走低可能出现暂时的停滞，并稳定在目前的水平.

　　不过北京一银行交易员表示，这次政策的时机选择确实很突然，对明天债市肯定会有冲击，特别是短期品种，而且这种冲击可能会持续体现，因为央行在升息後很短时间内就再出紧缩政策，这打破了市场短期内政策面会保持平静的预期，近期债市表现不会乐观.

　　中国上海证交所国债指数周一收于109.982点，涨0.181点，或0.16%，为连续第四个交易日收涨.市场预期未来几个月居民消费价格指数(CPI)仍难有明显回落，目前加息预期仍在，机构对後市大多持谨慎乐观态度.

　　**股市震?，但幅度料有限**

　　北京一保险资产公司投资经理指出，虽然大家对

　　他指出，受准备金率上调消息的影响，明日大盘可能会有一番震?，"跌幅不会大，说不定今天的涨幅都不一定能吃掉."

　　沪综指周一收报4，440.769点，涨95.412点，或2.20%，日高为4，450.188点，继续创下历史新高.

　　中投证券高级投资经理姚益民表示，上周股市大盘冲破原先3，500-4，300点的箱形整理区域，感觉上有点急，而本次准备金率意外上调，正好给大盘一个调整的契机，不过幅度料较有限，"中央为防止经济过热，相信仍会采取一些调控措施，这会给股市带来一些不确定因素.短期内投资者尚需谨慎关注政策面的变化".(完)