恒生银行7月25日外汇分析

　　恒生银行美元走势

　　受美国次级房地产按揭问题可能会扩散至较广阔的信贷层面，导致美国经济增长会放缓拖累，美元兑欧罗下挫至纪錄新低，兑其它主要货币亦下滑至数十年低位。继近期评级机构调低与次级房地产按揭相关的债券后，昨晚美元好仓再受更多不利的消息打击。美国最大按揭抵押贷款机构Countrywide Financial Corp.公布季度盈利连续三季下跌，主要受拖欠贷款增加所致。由于投资者对次级房地产按揭市场的忧虑增加，纷纷将包括股票、企业债券及其它衍生工具等风险较高的资产撤离，转为投资在相对较稳健的政府债券之上。欧罗兑美元在收市轻微回吐前，汇价曾扬升至历史高位，报1.3853。英镑亦上升至26 年的高位，报2.0656。由于投资者为部份套息交易平仓，因此日圆兑美元亦上升。然而，在各主要货币中以加元的表现最佳。在加拿大公布五月份的零售销售錄得近十年來最大的升幅后，令市场巩固了对加拿大央行会进一步调高息口的预期，加元兑美元攀升至三十年的高位，报1.0345。在美元情绪极为疲弱的情况下，分别在今日稍后及明天公布的二手及新屋销售数据可能会令美元进一步受压。

　　欧罗兑美元

　　自周一欧罗兑美元短暂下跌后，周二欧罗兑美元重拾升势，并攀上1.3853 的新高，其后在纽约收市时稍微回落至1.3821/31。目前而言，市场焦点集中在美国次按问题上，汇价走向主要受美元因素主导。事实上，欧罗区昨日公布一连串数据，大部份均逊于预期，但对汇市影响轻微。欧罗区经常帐赤字在五月份意外地由16 亿欧罗扩阔至86 亿欧罗，而七月份采购经理制造业指数则由55.6 下跌至54.8。短期而言，欧罗买盘不断，若汇价能稳企于1.3850 以上，升幅将可扩大。

　　美元兑日圆

　　美股疲弱的表现触发热中于套息活动的投资者进一步为早前建立的日圆短盘平仓。美元兑日圆最低曾下跌至120.25，单日跌幅达85点。今早亚洲交易时段早段，汇价曾一度趋近120 边界，下滑至兩个月的低位120.01。除却日圆扭转近期兑美元的弱势外，其它货币兑日圆的交叉盘的跌势亦扩大，尤其以兑欧罗及英镑为甚。于昨日纽约交易时段，沽压扩展至澳元兑日圆及纽元兑日圆，前者下穿106，后者则未能稳守在97 水平以上。与此同时，日本公布经季节性调整的有形贸易盈余从五月份的8，016 亿日圆扩阔至六月份的8，238 亿日圆。然而，市场的焦点显然地不在该国的基本因素之上，交易商对数据的反应不大。技术层面而言，倘若美元兑日圆下穿心理关口120，则将会出现更多沽盘。下一支持位已下移至119.50，为从三月份低位至六月份高位的50%回吐水平。

　　黄金现货价

　　昨日金价重拾升势，扬升至兩个半月的高位。过去数周市场对美国次级

房地产按揭问题的关注令美元显著受压，为投资者提供购入黄金作为资金避难所的机会。金价于整个交易日内均能在重要支持位680 美元以上徘徊，并曾一度攀升至每盎司687.50 美元。于纽约交易时段收市，金价温和地撤回至收于683.90 美元。展望未來一段日子，本周美国将公布一连串的房地产数据，相信会为汇市提供方向，继而再度影响金价的走向。

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