恒生银行7月19日外汇分析

　　恒生银行美元走势

　　受次级房地产按揭问题影响，美元兑主要货币下滑至数十年新低。英镑升穿2.05，最高曾一度扬升至26 年新高，报2.0546。相近地，澳元及纽元分别攀升至18 年及22 年高位，报0.8789 及0.7945。在贝尔斯登(Bear Stearns)发出警告，指该公司负责管理的两只主要投资在次级房地产按揭市场的对冲基金的价值已「所剩无几」，美元于昨日亚洲交易时段早段开始下滑。有传言指另一间华尔街投资公司将公布来自次级房地产按揭市场的损失，令美元进一步受压。与此同时，联储局主席伯南克向国会发表半年度的证词，亦令市场对次级房地产按揭市场问题会蔓延至更广泛层面的关注扩大。相对于他上一次于二月份向国会作证时指房地产市场回稳，今次却认为回赎权取消 (foreclosure)的宗数上升，导致市场的关注从大部份已置业者扩散至社会及经济的层面，房地产市道在得以改善前相信会继续转坏。联储局亦将 2007 年及2008年的国内生产总值的预测下调25 点子，分别至约2.25%及2.625%。昨晚公布的数据亦为联储局的观点提供支持。虽然六月份新建房屋的反弹较预期为大，但前一个月的数据却被向下调整。再者，建造许可亦下跌至十年的低位，报140.6 万。消费物价大致与预期相符，对市场的影响不大。

　　欧罗兑美元

　　周三欧罗兑美元汇价波幅扩大至80 点子。最初在亚洲交易时间，汇价一度再创新高，攀上.3830。其后在欧洲时段，欧罗撤回所有升幅，下滑至全日最低位1.3752。尽管如此，在纽约交易时间，由于美国联储局主席伯南克就美国经济发表温和的言论，令欧罗兑美元反弹至1.38 边界附近收市。昨日市场焦点集中于伯南克的言论上，欧罗区公布的数据备受忽略。虽然欧罗汇价走强，但五月份欧罗区贸易收支仍有盈余，惟盈余收窄至17 亿欧罗，而四月份的贸易盈余则由18 亿欧罗向上修订至23 亿欧罗。展望欧罗兑美元汇价短期内仍会维持涨势。

　　美元兑日圆

　　相对于其它主要货币，美元兑日圆的表现较佳。尽管兑其它高息货币被推低至接近数十年的低位，美元兑日圆仍能稳守在重要的边界122 附近。在下滑至单日低位121.59 后，美元兑日圆反弹，最终能收于121.84/94。于今早亚洲交易时段，汇价进一步扬升至121.90 水平以上，显示其倾向轻微走升。除却美元因素外，活跃的套息交易为令汇价避免下穿南面边界的主要原因。事实上，日圆兑其它欧洲及商品货币的弱势并没有改变。昨晚澳元兑日圆反弹最高至107.20，英镑兑日圆于周二跳升200 点后能稳守在250以上。展望未来一段日子，日圆的升幅相信会受制，美元兑日圆的波幅会在100 点内，于122 重要边界附近上落。

　　黄金现货价

　　昨晚金价触及六周的高位。于纽约交易时段早段，现货价成功上穿重要的阻力位670 美元，最高曾扬升至每盎司674.00 美元。近期疲弱的美元及原油价格靠稳均有助金价情绪看涨。与此同时，投资者再度关注美国次级