国泰资本评伯南客讲话

　　观点

　　人民币上涨以及专业机构调低了次级债的信用评级，导致美元在过去两周出现了大幅的回落，美指因此逼近了80点整数关，这是一个千点位，要是守不住可能引发美元持续的下跌。美元指数周K线连续收阴而且跌幅有所扩大，整体的下跌风险没有消除。

　　美日：

　　人民币大幅上涨(年初7.80 到现在7.56)，提升了国际社会对中国央行加大减持美元力度的担忧，同时也助涨了美元对其他非美货币贬值的预期。在这一过程中，日元受到了比较强劲的支撑，连续上涨达300多点，不过目前日本央行再度宣布维持利率不变，而且会议纪要也传出了不利于近期升息的言论。

　　英镑：

　　统计局数据显示，英国5月商品贸易赤字缩减至62.91亿英镑，低于此前经济学家预计的

　　66亿英镑；4月则由初值赤字63.16亿英镑修正至赤字69.33亿英镑。该数据表明英国出口未受英镑走高影响，　

　　从数据来看：英国6月消费者物价指数年率上升2.4%，预期上升2.3%，英国6月零售物价指数年率升4.4%，预期升4.2%，而失业率也达到了2年的低点为2.7%。

　　以上数据有利于英国央行进一步升息，建议关注20日英国将要公布2季度的GDP初值了，数据向好的话会进一步提升英国央行在3季度升息的可能性。

　　加元：加元中线涨势坚挺，经济表现良好，预计涨势还会继续。

　　最新公布的加拿大消费者核心物价指数上升2.5%，创出了四年以来的新高，这意味着未来加拿大通胀的压力还是非常大的，为了抑制其涨势加央行可能会再度升息以缓和通胀压力，这会令提升加元中线上涨的后劲。如果在1.05上方卖出美加的可以继续持有，目标位1.0300。

　　昨晚伯南客的讲话提到了次级债的问题并声称

美联储会重新评估次级债对经济的影响，这表明在房屋数据持续下滑的情况下，美联储对次级债的担心在增强。笔者认为，在房产市场调整在短期内不会结束的情况下，次级债的评级可能会被再一次调低。需要大家注意的是，房屋业是美国经济的重要领先指标，房屋市场持续的萎靡不振会引发美国经济衰退。

　　姜立钧