韩国今年首度加息

　　记者 袁蓉君

　　因担心创纪录的中小企业贷款可能会刺激通胀，韩国银行(央行)7月12日宣布将基准的隔夜拆借利率提高25个基点，至4.75%这一六年来高位。同时，该行还宣布将央行对金融机构的流动资金调整贷款利率及央行对金融机构总额贷款利率分别上调至4.5%和3%。这是该央行自去年8月以来的首次加息行动，符合此前大多数经济学家的预期。

　　当天中午12时30分，韩国Kospi股票指数上涨1.36%，达到创纪录的1915.75点，韩元对美元汇率上升0.1%，至917.90比1。基准的5年期政府债券收益率则上升3个基点至5.42%，接近2005年12月的最高水平。

　　CJ投资与

证券公司首席经济学家Park Sang Hyun表示，央行的决定是谨慎的。如果对快速增长的货币供应不加抑制，可能导致韩国出现

房地产市场重新反弹并最终刺激通胀的局面。

　　韩国央行当天发表的声明指出，目前韩国金融市场上存在着丰富的流动性，且在中小企业贷款快速增加的推动下信贷规模急剧扩张，加息不会导致通货紧缩，仍将支持正在复苏中的韩国经济。央行表示，出口继续以两位数的增幅增长，消费和投资等国内需求依然在逐步恢复之中，只要油价和

汇率的走势不比预想的更加糟糕，韩国的经济增长势头就将得以延续。央行预计今年下半年韩国经济将加速增长，且明年的增长速度将超过今年。不过，由于国际原材料成本的上涨，未来几个月通货膨胀将有所抬头。

　　随着金融机构努力寻找新的企业客户以消除更严厉的抵押贷款规则的影响，今年第二季度韩国中小企业贷款上升至创纪录的水平。7月11日韩国央行公布的数据显示，6月份中小企业贷款总额比5月份增加了8.34万亿韩元(约合91亿美元)，是自央行2000年12月开始统计该数据以来最大的增幅。韩国银行行长李成泰指出，韩国金融机构具有的“羊群心理”导致了货币供应的增加并造成通胀风险。“迄今，高水平的货币供应增长正在持续，这与恢复上涨的股市和价格压力一道导致了今天(央行)的决定”，李成泰如是说。

　　上周韩国财政经济部部长权五奎表示，鉴于过度的货币供应可能会推高价格并导致资产价格泡沫，韩国的货币政策应瞄准“控制流动性”这一目标。他的上述评论与李成泰的表态如出一辙，李成泰曾表示韩国银行将计划放缓可能损害韩国经济的货币和贷款需求增长。

　　事实上，为了让借贷降温，韩国央行已经采取了一系列行动：今年6月21日将总信贷额度调低1.5万亿韩元至6.5万亿韩元，并从第三季度开始执行该信贷额度，这是半年来央行首次采取此类行动；去年，央行上调商业银行存款准备金率，要求他们将更多的资金存放在央行，并先后3次提高短期借贷成本，采取更严厉的贷款规则以冷却贷款和房地产市场需求。

　　彭博的一项最新调查结果显示，部分经济学家预计在明年第一季度之前韩国银行还将加息1至2次，其他人则表示借贷成本上升，同时最近韩元的升值也可能阻止央行进一步加息的步伐。

　　目前已有不少迹象对韩国央行的加息举措构成了支持：本周韩国银行和政府上调了该国2007年经济增长预测值，前者从原来的4.4%上调至4.5%，后者则从4.5%上调至4.6%；穆迪投资者服务公司表示可能上调韩国的信用评级；上周公布的报告显示6月份出口增长，消费者信用上升至15个月来最高水平。不过，也有经济学家表示，目前已知的经济数据并没有为韩国央行进一步加息提供正当的理由，在目前阶段加息可能会扼杀韩国经济复苏，并对韩元升值起到“火上浇油”的效果，央行按兵不动可能更有有助于经济的复苏。

　　在过去1个月里，韩元对日元汇率上涨了1.2%，达到十年来最高水平。鉴于韩元的升值威胁到韩国企业的国际竞争力，减少三星电子和其他出口商的海外收入，韩国政府正在设法稳定外汇市场。权五奎本周表示，政府将在必要的时候对韩元强势做出主动回应。