加息之路 日本央行谨慎而行

　　尽管国内经济数据表现强劲，日本央行在加息之路中仍然选择谨慎而为。日本央行7月12日宣布，在经过两天的会议之后，日本央行货币政策委员会以8比1的投票结果最终维持0.5%利率不变。这一议息结果与市场预期相一致。日本央行行长福井俊彦和其他7位委员表示，在做出加息决定之前，日本央行需要看到更多的经济数据。

　　与前几个月略有不同，货币政策委员会中的水野温氏在本次议息会议中对保持利率不变的决议投反对票，这成为自2月加息之后货币政策委员会内部出现的首次分歧。“一位委员提出日本央行应当调整利率，”福井俊彦在7月12日下午举行的新闻发布会上表示，但是，其他委员认为，我们仍然需要进一步密切关注更多经济数据和资料，同时分析经济增长可能存在的风险，这种作法是合适的。专家分析认为，延迟一个月做出加息决定将给予日本央行更多考虑和观察的时间。8月中旬日本将公布第二季度GDP的报告，到时月度消费者价格和工业产量的报告也会相继出炉，这将给日本央行带来更多的决策信息。毕竟，目前日本经济数据并非全面乐观。

　　有专家指出，日本央行选择在7月保持“按兵不动”，除了经济上的谨慎考虑之外，还搀杂了政治上的原因，这主要是日本央行希望在7月29日上议院选举之前不会因其任何行为而遭来指责。“关于经济持续增长的确定性并没有增加只是日本央行延迟加息的借口，”摩根大通驻东京经济学家表示，其中真正的原因是日本央行希望在选举之前避免不必要的政治成本。

　　水野温氏是在今年1月三位提议加息的委员之一，有专家分析表示，在本月的货币政策会议中，另外两位并未提出加息的意见，这使得8月的加息前景面临不确定性。该专家分析表示，8比1的投票结果使得下次加息时间较难判断，因为如果投票一致同意维持利率不变将可能会打击8月加息的预期。但也有不少市场人士在今天的会议之后，仍然预计日本央行将在8月加息。接受彭博新闻社调查的34位经济学家中，在预测日本央行究竟何时将加息至0.75%时，有21位认为是8月，8位认为是9月，2位认为是10月，1位认为11月，只有1位经济学家认为今年下半年日本央行将保持0.5%利率不变。瑞士信贷集团数据显示，投资者认为8月加息的可能性是69%。

　　有数据显示，由于日本出口和消费的后劲不足，日本第二季度GDP增长年率很可能从第一季度的3.3%放缓为1%。

摩根士丹利经济学家表示，第二季度的经济增长放缓很可能不会成为日本央行加息的阻碍，因为货币政策决策者们将根据经济增长的趋势，主要是通过平均最近3个季度GDP数据最后得出相关分析判断，而其中日本去年第四季度的经济增长率高达5.4%。“我们关于经济将持续增长的预期并未改变，”福井俊彦在新闻发布会中表示，第二季度的GDP可能会比第一季度疲弱，但这并不是8月议息会议中的决定因素。“福井俊彦加息的意愿仍然十分坚定，”有经济学家表示，7月的任何加息提议都支持8月加息的预期。