次级抵押贷款问题不会对日圆构成长期支撑

　　美国次级抵押贷款市场最近使日圆获益，但如果日本利率水平依然较低，同时日本投资者继续向海外寻求高回报率资产，日圆的涨势可能不会长久。

　　综合外电7月12日报道，美国次级抵押贷款市场最近出现的问题使得全球避险意识增强，并导致部分融资套利交易被解除，日圆因此获益。

　　但如果日本利率水平依然较低，同时日本投资者继续向海外寻求高回报率资产，日圆的涨势可能不会持续多长时间。

　　德国商业银行(Commerzbank A.G.)驻法兰克福外汇策略师Antje Praefcke说，尽管避险意识增强带来的打击不小，比如目前这次，但考虑到日本投资者对海外资产的兴趣，日圆进一步走软的整体趋势似乎还将继续。

　　从06年美国住房市场开始下滑时起，分析师们就在试图评估其国际影响。但直到目前为止，市场还是设想这一问题基本上会被遏制在美国国内。

　　不过，随着次级抵押贷款支持债券遭遇评级下调，以及Home Depot和Sears等

　　法国巴黎银行(BNP Paribas S.A.， 13110.FR)驻伦敦全球外汇策略部门负责人Hans Redeker表示，关键问题是次级抵押贷款市场的问题将仅仅局限于美国呢，还是会波及到全球市场、引起全球流动性大幅收紧。