恒生银行7月12日外汇分析

　　恒生银行美元走势

　　由于次级房地产按揭市场并没有消息公布，美元兑主要货币走势不一。美元兑日圆约升0.6%，但兑英镑则下跌至二十六年的新低，报2.0363，至于兑欧罗在下跌至纪录新低后曾轻微反弹至接近1.3755。在投资者重估次级房地产按揭市场的影响，认为美元于早前一个交易日的跌势可能过急后，美元曾一度重现看涨的情绪。美股反弹亦有助高风险资产的需求增加，推动交易商重投套息交易。此外，联储局官员尝试释除市场的忧虑，费城联邦储备银行总裁Plosser 及联储局理事Warsh 为次级房地产按揭市场问题降温，重申联储局的观点，指美国经济在本年下半年会反弹。当中美元兑日圆的升势尤为明显。市场预期日本央行于本年并不会采取急进的收紧银根措施，以及投资者对高回报的渴求亦令高息货币如英镑及纽元，甚至美元的需求殷切。尽管昨晚美元反弹，但由于投资者认为若次级房地产按揭的问题再度浮现，美元可能会再度面臨进一步的向下调整，美元的前景将可能不甚乐观。

　　欧罗兑美元

　　欧罗兑美元在周二大升后，昨日进行整固，波幅只有50 点子。在亚洲交易时间早段，欧罗延续升势，最高升至1.3779，为历史新高，其后亦企稳于1.3730 以上。由于投资者担心美国次级按揭市场情况可能恶化，故欧罗兑美元前景乐观。此外，欧罗乐观情绪亦受欧洲央行官员的鹰派言论所刺激。央行总裁特里谢指通胀仍存在上升风险，在央行数次加息后，货币政策仍然宽松。执委会成员史塔克(Stark)亦警告欧罗区通胀可能上升。短期而言，欧罗强势将能持续，下一个目标价为1.38。

　　美元兑日圆

　　由于投资者继续追沽，昨日亚洲交易时段美元延续周二的跌势，曾将美元兑日圆拖低至单日低位，报121.05。然而，汇价于伦敦及纽约交易时段能迅即反弹，返回122 以上水平，最终收报122.11/21。日圆的弱势主要源于套息交易，将欧罗兑日圆、纽元兑日圆及英镑兑日圆等交叉盘分别推高158 至320点。与此同时，昨日内阁府公布日本家庭消费信心下滑至逾的低位亦令日圆疲弱的情绪持续。指数从五月份的47.3 下挫至六月份的45.0，主要受高税率及不济的工资增长拖累，以致对消费前者悲观的被访者较乐观的为多。虽然疲弱的消费情绪可能对日本央行将于今日下午举行的会议内的议息决定及经济前景评估的影响不大，但经济学者对央行会否一如预期在八月份加息变得较为审慎。

　　黄金现货价

　　昨晚金价轻微走低，主要受投资者获利平仓影响。现货价于亚洲交易时段曾扬升至一个月的高位，报每盎司665.85 美元。金价其后逐步回落最低至660.00 美元，为过去数个交易日的重要支持位。于纽约交易时段，金价能稳守在660 美元水平以上，收报661.10 美元。虽然如此，受市场对美国次级