王洋：英镑能否守住2.0大关仍需时间考验

　　本周英镑在良好的利率前景支持下一举突破四月高点2.0132，创出近26年新高2.0207，周五在美国强劲就业数据和周末获利回吐平仓盘双重作用下小幅回落，收于2.0094。这也是今年以来英镑兑美元第二次站在2.0大关之上。很显然，汇价能否最终站稳于2.0之上将直接成为汇价中长期后市的关键，甚至将影响到其它非美货币的表现。

　　本周英央行会议将利率由5.5%提升到5.75%，使利率水平达到01年4月以来最高，这也是英央行今年以来第五次提升利率。由于在6月会议记录中已经显示，包括行长金恩在内的4名委员已经加入到要求升息的行列，同时近期的数据显示房屋价格仍在上升，所以会议召开之后会议召开之前市场即对升息行动有所预期，所以升息结果公布后并没有给汇价带来太多支持。虽然央行官员在会后声明中强调年内通胀将有望回落至2%附近，但同时也表示中期通胀仍有上行风险，且经济增长仍然强劲，暗示利率仍有继续上升的可能。目前多数经济学家也认为虽然从去年8月开始英央行已经连续五次升息，但目前的5.75%肯定不是本轮升息周期的结束。如果没有大的意外，为了进一步抑制通胀，英央行将在第三季度末再次升息，将利率提升到6%水平。

　　但是，我们也应该看到，如果利率果然升至6%，这已经是回到了近年的较高水平。英镑前次利率达到这个水平是在2000年2月至2002年1月，历时正好一年，之后便开始了为期两年的降息周期，在3.75%水平维持了正好一年后才开始了进入升息。所以总体来看，近八年来英镑利率都维持在3.75-6.0%之间，这就意味着央行在9月再次升息后，进一步升息的空间已经很小。这种预期对于判断英镑后期的走势将是非常重要的。一旦市场认为英镑继续升息的空间已经不大，其自身持续保持上升的动能就会迅速减弱，届时一旦美国经济出现好转----周五的就业数据已经显示出经济仍有快速复苏的可能性。如果美国国内通胀进一步抬头，那么英镑兑美元长期上升的势头就可能出现逆转。这种判断至少可以提醒我们，英镑继续上升的空间可能已经有限了。

　　从英镑兑美元的走势看，目前汇价已经处于近26年高点，能否在2.0之上持稳将对后期走势起到极其重要的作用。如果汇价能守稳在2.0之上，那么下一步的发展目标将朝向81年6月低点2.0360，甚至朝更高方向发展。但如果情况相反，汇价不能守稳于2.0之上，则投资者信心将受到打击，后市可能出现较大幅度调整的机会。而且从外汇市场的整体表现来看，主要欧洲货币中只有英镑突破前高，欧元、瑞郎并未跟进，这也限制了英镑进一步的大幅上升。所以操作上虽然从现在情况看，已经不适宜继续大手做空英镑，但反手买入也暂时只宜短线操作。下周短线关键支撑在1.9980。短线操作可在2.0附近买入英镑，目标2.0150，下破1.9950止损。(王洋)