美元再遭楼市棒喝 息差交易洗劫日元

　　梁亮

　　许多投资者正为4月到6月美国经济数据向好，美元有可能见底而感到欣慰之时，7月的第一天，美元即遭到大量抛盘打压，从82.35的最高位置，快速下穿几个重要支撑位，并创下了05年3月以来的新低。其原因主要是，前期市场过分预期美国房地产市场已起稳，但是6月25日公布的5月成屋和新屋销售均反映出房地产市场仍在下滑，5月成屋销售月率下降0.3%，为03年6月至今最低水平，库存上升了5%，房价也连续十个月下滑。由于房屋市场的消费进入夏天的淡季，多数分析机构判断美国经济前景依然不十分乐观。

　　自本月开始

国际油价大幅上涨。美原油期货一举突破70美元/桶大关，创下今年新高，从技术图形上看油价仍将上扬，这对于美国这个全球最大的石油消费国来说可不是什么好消息。金、银、铜、铝等贵金属价格也不断走高，各国为了预防商品价格的快速增长而带来的货币和借贷通胀风险，纷纷采取加息的手段来控制。周四英国率先调高利率0.25至5.75%，拉大了和美元利率之间的差距，并同时表示仍有进一步的动作，欧洲方面也不甘示弱，虽然维持4.0%的利率决议不变，但特里谢之前关于通胀的言论已经发生改变，周四宣布维持不变后表示货币政策仍然宽松，还有加息的空间。各非美货币均受益于对利率上调的预期而出现大幅上涨。

　　受欧元区最大经济体德国的良好数据支持，市场投资者纷纷预期欧元将在8月加息一次，年内再加一次。德国在周三公布的制造业采购人经理人指数由56.1上升至57.3，但欧元区5月零售销售由0.2%下降至-0.5%，使得欧元在上周后期上涨无力，目前汇价处于高位整理。市场对于欧元将逐步升息的预期加强，汇价如若回调测试1.355不破，后市仍将上扬。

　　英镑上周表现十分抢眼，从开盘的2.007的新低处一路上扬至26年新高2.0204，本次上涨英国的房地产市场功不可没，6月HBOS房价指数月率由10.06%上涨至10.07%，而季调后的月率也上扬了0.1%至0.4%，另6月商店物价指数月率上涨0.2%，年率也上涨至0.5%， 表明英国房地产市场和消费市场呈现扩张势态。5月CPI由4月的2.8%下降到2.5%，从中可以看出近期连续的加息是有一定作用的，但数据显示英国的通胀水平仍然很高，市场仍将会继续炒作英镑升息，英镑再创历史新高可能在逐步加强。

　　日元在上周短观报告出炉后小幅度上扬但随后交叉套息盘面再度洗劫日元，周一开盘受短观报告支撑日元从123.26的高位上涨至122.08的低位后受卖盘打压再次下滑，本周后4天的走势几乎回吐了之前的涨幅。前个周日公布的上周买进外国国债和

股票均出现大幅上扬，而外国资产买进日股有所增加，但是买进日债却由3309亿日元下滑到-3966亿日元，从以上数据不难看出，卖出日元买进高息货币的套息交易还仍将左右日元的走势，照目前各国均有加息可能的预期来看，日元/美元仍将下跌，短期目标125.00.预计在8月底到达。

　　(作者为应时投资北京分公司总经理)

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