日本官员缄口套利交易何时休

　　王蔚祺

　　昨天上午日本财务省长官尾身幸次像往常一样召开了定期的新闻发布会，却引起了外汇市场的高度关注，市场人士认为他对日元汇率问题的缄默给未来的套利交易扫清了政策风险。

　　政治敏感期日本官方缄口

　　上周五美元兑日元触及124的4年半高点，同时上周日国际清算银行在年报中批评了日元套利交易，称近期的日元下跌明显是“异常的”，日本应该采取货币紧缩政策。

　　尾身幸次在昨天新闻发布会的表态是日本经济部门官员在这之后的首次公开表态。开始投资者担心他会对日元走贬进行口头干预，但他只是老生常谈地说，“汇率应该反映经济基础”，对特别的汇率问题和国际清算银行的报告都拒绝发表评论，外汇市场因此确信日本财务省对日元贬值具有足够的耐心，从而打消了日元汇率遭到干预的疑虑。

　　“日元贬值对日本经济没有坏处，还能促进出口企业盈利和股票价格。特别是7月29日参议院大选之前，政府很难让日元升值。”巴克莱资本驻东京的外汇首席策略师梅本彻对本报记者表示，“这(升值)不符合日本民众和政治家的意愿。”

　　“参议院选举之前，凡是可能干扰日元下跌趋势的话，日本官员都不会说。”荷兰银行驻悉尼的首次外汇策略师Greg Gibbs在前天发布的报告中表示。

　　中期日元仍然看跌

　　昨天尾身幸次提到“对日元的弱势保持警惕”，外汇市场美元兑日元因此下跌89个基点，最低至122.82。对此渣打银行驻香港的外汇策略师Frances Cheung认为，日本政府真的采取外汇干预是非常不可能的。

　　“只要日本央行今年循序渐进地加息，那么日元套利交易就会持续下去。预期美元兑日元将在三季度末上涨到126。”渣打银行驻香港的外汇策略师Frances Cheung告诉《第一财经日报》：“直到今年四季度日本央行加息，会支撑日元反弹，美元兑日元可能在年底跌到122。”

　　“长期来看，日元仍然会走软，美元兑日元将升至127~128，欧元兑日元升到170以上，澳元兑日元升到107以上。”澳纽银行的驻悉尼的外汇策略师Tony Morriss表示。

　　但他认为近期日元存在短暂的升值压力，“如果美国次级抵押贷款问题继续困扰全球市场；或者又出现其他杠杆交易者(对冲基金)濒临倒闭的事件，那么日元就会走强。我们可能看到美元兑日元回到122，欧元兑日元接近165。”

　　同时本周发布的日本工业产值、CPI等重要经济数据也可能支撑日元，“我们已经司空见惯，每次套利交易的撤退，都是高收益货币兑日元绝佳的买入机会。”Tony Morriss告诉本报记者。