外汇理财网：美元走强乃政策需要

　　美国的通货膨胀指标还没有出炉，由流动性过剩造成的第二轮行情就已经迫不及待地展开了。这不禁令人想起原美国财政部长罗伯特。鲁宾执掌门户时代(1995年1月～99年7月)的金融市场。该财长在当时提倡“强势美元符合国益”，促使了美国长期利率保持低位安定，股票、债券、美元市场三方同时走高。出乎意料的是，现在的市场与原财长鲁宾时代有很多相似点。2006年7月就任美国新财长的保尔森和鲁宾一样，是华尔街(高盛集团CEO)出身，与产业界出身的财长相比他们更了解市场。

　　在鲁宾就任美国财长的1995年4月，美元指数创历史新低，1美元兑换79.75日元。但这之后，经过“反广场协议(95年9月)”，美国的金融

资本市场的三方同时上涨现象得以延续，98年8月，1美元升至可以兑换147日元。财长鲁宾逐渐减少强调“强势美元符合国益”，使强势美元政策实现了软着陆。

　　让我们在看一下目前的汇市走势，5月美元指数在刷新了05年以来低值，除了日元外，美元兑其他主要货币都处于历史的低值圈。对于当前的美国经济来讲，最重要的政策课题已经不是经常逆差的问题，而是通货膨胀的抑制和房屋市场软着陆。

　　而目前，市场对美国经济前景看法正从悲观论中有所解脱，各新兴市场国家也都在废止盯住美元

汇率制度。这将造成美国长期利率急速上升，利率的上升会拖延美国房屋市场复苏的步伐，从而给经济成长套上枷锁。为了回避这种风险，采取可以维持低位安定的长期利率和抑制通货膨胀的有力手段“强美元政策”就成为当务之急。促使美元走强是替代美联储升息的重要方法之一，美元升值将会发挥加息的作用。

　　前美联储主席格林斯潘在13日意味深长地发言称，“牵引世界强劲增长的的是流动性。只要实质长期利率维持低位，世界经济就仍将持续高速发展。但是，低利率水平不会永久持续下去。”另外同日发表的褐皮书(地方联邦银行经济报告)中也称“经济正温和增长”，这也被看作是造成股票、债券、美元三方走高的要素。虽然长期以来不少汇市分析师认为庞大的贸易赤字会招致美元暴跌，但格林斯潘认为美国的经常逆差“不一定会给美国经济和世界经济带来危险”。格林斯潘的这番言论，可以说给现政权的“强美元政策”提供了强而有力的后援。

　　而近期美国公布的强劲的经济数据给美元走强提供了良好的契机。ISM制造业与非制造业指数，零售销售等均大大优于预期，美元指数也由前期低点81.70一路走强，一举突破82.30一带震荡区间，最高冲至83.27。技术面显示，美元指数在83.30附近存有一定阻力，预计在此位将有所调整，后市如果能一举突破此位的话，看到84.00一线也不是问题。