三连跌后三连涨人民币兑美元汇率再创新高

 

　　人民币汇率波幅正逐步加大，昨日波动达212点。图中曲线为半年来人民币汇率走势。

　　美国未将中国列为汇率操纵国；单日波幅0.27%刷新记录

　　美国未将中国列为汇率操纵国的消息释放了部分市场中的人民币升值压力，昨天

人民币汇率不再暴涨暴跌，但仍以7.6258站上一个历史新高点。自汇改以来，人民币汇率已经累计升值达到7.9%.

　　六天累计波动达914基点

　　随着汇率操纵定性的尘埃落定，昨天人民币汇率中间价平静了许多，小涨了24基点，报7.6258.但是交易市场的巨幅波动却出乎意料，走出了与中间价不一样的行情。

　　在7.62左右开盘之后，美元调头向下快速贬值。询价最终收于7.6430，虽然较上一日的7.6360只下跌了70基点，但盘中交易区间为7.6460-7.6248，波动达到212基点，波幅达到了0.27%，再次刷新了扩大波幅以来的单日波幅记录。

　　中国政府已经加快了人民币升值的步伐，自2005年以来，人民币兑美元升值幅度已接近8%.进入5月以来，人民币汇率加速升值，5月单月升值就达到0.71%.同时，人民币汇率也更具灵活性。自5月18日每日人民币汇率的波动幅度由0.3%扩大到0.5%之后，人民币汇率的波动幅度日益扩大。

　　最近的6个交易日将这种波动演绎得淋漓尽致，先是连跌三天，跌幅达到387基点，之后报复性反弹地连涨3天，共升值427基点，这样六天下来人民币汇率累计波动达到914基点，平均日波动超过百点，也是汇改以来最震荡的一轮行情。

　　美认为中国未操纵汇率

　　“中国不符合被认定为操纵货币汇率国家的‘技术规定’，美国财政部不能断定中国汇率政策旨在获取贸易盈余或在国际贸易中拥有不公平的竞争优势。”美国时间6月13日，美国财政部公布了的汇率政策报告中如此表述。如果美国财政部认定某个国家存在操纵货币汇率的行为，美国有可能对其实施贸易制裁。

　　不过该报告针对人民币汇率问题的措辞比去年年底的报告强烈许多。“尽管中国已经采取措施增加汇率弹性，但当局允许货币升值的速度实在太慢，应该加快。”在2006年12月底的汇率报告中，美国财政部称：“中国政府采取了进一步举措改革货币市场，人民币弹性相比去年下半年进一步增强，但中国目前的汇率弹性仍远不及所需要的水平。”美国国内对人民币汇率的角力并未就此结束。就在财政部报告公布数小时后，包括两位共和党人及两位民主党人的四位参议员公布了一项法案，打算通过给财政部提供额外的手段来为“走势偏离经济基本面情况”的货币施加压力。

　　据媒体报道，美国政府周三表示，再度否绝了美立法者关于就中国外汇条例是否不公平展开正式调查的申请。美国贸易代表施瓦布在声明中称，“我们认为这个301条款申请不是最有效能确保中国进行汇改的办法。政府仍相信，坚定地同中国和国际机构，以及其他国家一道努力，才是最有可能成功的办法。”外交部发言人秦刚14日表示，呼吁美国议员通过平等对话来处理人民币汇率等问题，不是通过向中国施压的方式，中国准备让市场在人民币汇率的设定中发挥更大作用。

　　升值解决不了美贸易问题

　　中国5月份贸易顺差较上年同期增长73%，至224.6亿美元。中国今年前五个月的贸易顺差达857.1亿美元，较上年同期增长84%，加剧了中美之间的贸易摩擦。美国国会部分议员以此向中国施压，认为中国的货币政策使人民币汇率被人为维持在低位，加剧了美国的贸易失衡问题，也导致了美国国内制造业失业严重。

　　花旗集团首席经济学家沈明高表示，即使人民币升值，中国商品价格提高了，并不意味着制造业就会回到美国，可能是分流到亚洲其他低成本的制造基地。“假设人民币升值50%，中美之间的贸易失衡问题可能得到了缓解，但还得看日元、韩元的表现，那个时候美国就会寻找下一个‘中国’施加压力。”沈明高说。

　　对外经贸大学金融学院副院长丁志杰也认为，全球范围内正在进行经济结构调整，发达国家更加重视服务业的发展，将制造业基地进行转移，因此也就造成了美国制造业的衰弱。他表示，美国经济的根本解决办法是美国消费者停止花销转而开始储蓄，否则对廉价中国商品的需求仍将一如既往。

　　本报记者 苏曼丽

　　■观察

　　人民币升值的多角度影响

　　伴随着人民币升值，普通百姓生活也在悄然变化。随着人民币购买能力提升（自汇改以来已升值超过7%），老百姓出国购物、旅游、留学以及购买进口商品的能力也就相应提高。

　　以汽车为例，由于人民币升值势头强劲，使得进口汽车及零部件成本有望继续降低，从而带动国内汽车价格也跟着下调。此外，据媒体近日报道，2006年中国出境旅游人数再创新高，今年1至3月的出境人数为970万人次，比去年同期增长14.5%.从历史和国际经验来看，本币升值过程从来都伴随大牛市降生。中信建投策略师吴春龙认为，人民币升值意味着人民币记价资产具备升值空间，海外资金将对此进行套利，这是实质性利好。

　　从此轮大牛市中的市场反应来看，银行、地产两大板块的每一轮驱动都伴随着“人民币升值”概念的推动，尤其是拥有

商业地产较多的上市公司，其估值也是一路看涨。同时，人民币目前一定的升值幅度也对航空等外债较多的行业形成实质性利好。可以预期，未来A股的上扬中仍然将伴随着人民币升值的影响。

　　同时需要注意的是由此带来的负面影响。对产品出口的抑制使得纺织等行业深受影响。热钱过度涌入带来的泡沫也随时都有可能破灭。目前A股市盈率高出成熟市场3倍，国内投资者在乐观的同时，随着人民币汇率波动幅度和灵活性日益加大，规避汇率风险的意识不可缺少。

　　本报记者张诚