欧央行观察:债券收益率上升减弱了加息必要性

　　2007年6月14日 00:33

　　[世华财讯]全球债券市场当前卖盘形势为欧央行提供了方便，减弱了欧央行进一步加息的前景。

　　综合外电6月13日报道，在欧央行官员反复警告金融市场存在不正确的定价风险之后，全球债券市场当前的卖盘形势将令他们偷笑。

　　过去一周美国和欧洲政府债券收益率急剧上升，因投资者反映贷款成本上升影响。收益率上升转化为债券价格下降。

　　在近两年来，收益率曲线一直呈持平或下降趋势，此种情况即为“债券市场之谜”。

　　但10年期美国国债收益率13日创五年来新高至5.325%，超过

　　当前债券市场卖盘部分归因于前美联储主席格林斯潘（Alan Greenspan）12日发表讲话称，他预计债券收益率将进一步上升。这被看作是欧元区减轻进一步加息必要性的重大调整。

　　标准普尔首席欧洲经济学家Jean-Michel Six称，债券价格太长时间以来都居于很高水平，长期债券收益率终于将接近正常水平。这是非常重要的发展，它减弱了短期利率上调的前景。

　　债券价格变化通常先于信贷成本调整。债券收益率上升将促使

　　联合信贷首席德国经济学家Andreas Rees称，长期债券收益率上升为欧央行提供了方便，为降低信贷增长提供了支持。

　　欧央行自2005年12月以来已连续八次上调利率以保持通胀在目标水平。经济学家预计欧央行将于9月份将基准利率从4%上调至4.25%。欧央行目标是在中期内将通胀控制在接近或低于2%的水平。

　　Six称，一次加息足以达到目标。

　　就在6月4日当周欧央行行长特里谢（Jean-Claude Trichet）表示，欧央行必须为某种与风险重估相关的秩序井然的调整做好准备。

　　市场似乎吸收了特里谢的措辞。

　　波恩大学经济学教授Manfred Neumann称，欧央行将很高兴看到债券收益率上升，但当然他们不会明确表示。

　　(刘美 编译)