美国国债走势为11日当周美元奠定上涨基调

　　2007年6月11日 10:31

　　[世华财讯]美国近期降息的可能性似乎减小，国债将继续引导市场走向，4日当周10年期美国国债收益率一度触及5.25%的水平，这也意味着美元新一轮上涨势头有望延续至11日当周。

　　综合外电6月11日报道，投资者们似乎排除了美国近期降息的可能，因此美元新一轮上涨势头有望延续至本周。 实际上，本周外汇交易员们关注的核心问题是市场是否真的反应过于强烈，或者下周公布的零售报告和消费者价格指数(CPI)等数据是会削弱还是增强经济强劲的观点。

　　RBC Capital Markets资深外汇分析师Matthew Strauss表示，债市尚未见底，收益率逐步上升趋势已经确立。

　　Strauss指出，投资者们将在上述背景下评估本周公布的数据以及几位美国联邦储备委员会(Federal Reserve，简称Fed)官员们的讲话。投资者们将可能把意外强劲的经济数据看作是对目前市场人气的肯定，但不太愿意因令人失望的数据而改变目前的看法。

　　不过分析师们称，市场尚未准备好将近期进一步加息的可能性考虑在内，这意味着美元涨势并不是漫无边际的。

　　因此，分析师们预计，欧元本周将在1.32美元至1.3530美元间交易，而美元将在121日圆至122日圆之间交投。

　　电子交易系统显示，8日后市，欧元兑1.3355美元，7日尾盘兑1.3431美元。美元兑121.65日圆，之前兑120.92日圆。欧元兑162.47日圆，7日尾盘兑162.40日圆。美元兑1.2362瑞士法郎，之前兑1.2248瑞士法郎；英镑兑1.9649美元，7日尾盘兑1.9773美元。

　　分析师们认为，债市本周将继续引导市场走向，上周10年期美国国债收益率一度触及5.25%的水平。

　　RBC Greenwich Capital国际策略部门负责人Alan Ruskin表示，美国国债扮演了影响市场风险偏好的主要角色。即便不是在未来数周，那么在数日内，汇市将主要受到债市的影响。

　　言外之意，国债市场无疑将从本周公布的一系列美国数据中获得对目前走势的确认。

　　若本周公布的经济数据证实第二季度美国经济强劲反弹，那么市场有关Fed不会减息的预期将依旧不变，美元将温和走强。

　　同样，若15日公布的CPI数据有所上升，市场将维持紧缩倾向，从而再次推高美元。

　　然而，与此同时，分析师们大体认为，市场尚未开始考虑近期进入加息周期的可能性。

　　RBC Capital Markets的Strauss称，CPI面临的最大风险是上行风险，但市场并未准备充分考虑加息的可能。

　　他还指出，市场人气的突然改变通常伴随着一段时间的不确定性，这意味着本周市场走势可能略显不稳定。

　　市场反应过于强烈，不过，很多分析师都不愿将上周的价格变动称为真正意义上的市场突变。

　　UniCredit Markets and Investment Bank外汇策略师Marco Annunziata称，市场反应过度，经济基本面因素没有发生显著变化，预计经济基本面最终会再次自我证实这一点。

　　Annunziata以及其他分析师们指出，尽管Fed主席伯南克(Ben Bernanke)继续对美国通货膨胀表示担忧，但他近期也警告称，07年余下时间内，住房市场将继续成为经济的拖累。

　　该分析师称，可以肯定经济在第一季度已经见底，之后将逐渐走强。但数据存在不稳定性，在经济增长的过程中出现意外下滑的可能性依然很高。

　　然而，这些分析师们认为近期市场人气不大可能发生完全逆转，这说明美元将继续在本周获得支撑。

　　Annunziata认为，债市短期内可能将继续遭遇抛压，因为技术性因素不利于债市，另外市场上也存在着惊慌情绪。

　　融资套利交易平静，有趣的是，这些同时引发上周全球股市抛盘的惊慌情绪并未对融资套利交易产生持久性影响。

　　一些新兴市场货币确实遭到温和抛售，但多数主要融资套利交易货币并没有对此前一周的价格变动作出反应。一位分析师认为该趋势或将延续。

　　东方汇理银行(Calyon Corporate and Investment Bank)外汇策略师Daragh Maher指出，如果不是说汇市对股市的偶尔调整没有反应的话，那么至少是更加宽容了。毕竟，近期股市大幅下挫随后一般都大幅反弹，其对风险偏好和收益率都未造成持续性影响。

　　另外，新西兰元和澳元受利率预期支撑、美元受市场人气再次走强推动；由于投资者们开始消化英国8月份加息的可能，英镑也具备上涨潜力。因此，主要融资套利交易受益货币不大可能会在潜在融资套利交易头寸解除中受到太大削弱。

　　分析师们称，美元兑日圆本周基本不会面临下行压力，美元可能会有效突破122日圆关口。

　　(潘海涌 编辑)