欧元可能不会由目前水平大幅走高

　　2007年6月6日 18:10

　　由于利率期货市场已经消化了07年年底前欧元区利率调高的预期，欧元可能难以由目前水平大幅走高。

　　综合外电6月6日报道，利率期货市场已经消化了07年年底前欧元区利率将被调高至4.35%的预期，这暗示，即使欧元区公布更多强劲数据，甚至欧央行发表更偏紧缩的讲话，对欧元的提振作用都将微乎甚微，预计欧元不大可能由目前水平大幅走高。

　　东方汇理银行(Calyon)驻伦敦的资深经济学家Stuart Bennett指出，由于市场已经预料到欧元区的再融资利率年底前将触及4.25%，因此目前欧元从强于预期的经济数据中受益的空间也极为有限。

　　欧元过去一两日的走势明显印证了这一点，因为欧元对最新公布的欧元区服务业采购经理人指数(PMI)反应平淡。欧元区5月份服务业PMI升至57.3，而非市场预期的那样持平于4月份的57。

　　不仅服务业连续第47个月扩张，而且其中的就业分类指数也一举升至2006年6月以来的最高水平。

　　UniCredit Markets and Investment Banking驻米兰的欧洲经济学家Marco Valli表示，劳动力市场形势良好，并且复苏势头完全可以持续。

　　ING Financial Markets驻

阿姆斯特丹的资深欧元区经济学家Martin van Vliet指出，尽管5月28日当周公布的欧元区5月份制造业PMI由前月的55.4降至55，令人失望，但是5月份的加权平均指数仅由4月份的56.9微降至56.8；该水平与欧元区经济增长率保持一致；欧元区经济年增长率高于约2.5%的趋势水平。服务业的持续稳健可能令欧洲央行更加坚信，欧元区经济可能不再需要货币政策的刺激了。

　　东方汇理银行的Bennett对此表示赞同，并表示，在如市场预期加息25个基点至4%后，上述数据将受到欧洲央行管理委员会(Governing Council)中那些希望在07年下半年进一步加息的委员的欢迎。

　　当然，欧洲央行将于6日晚些时候宣布加息已在市场的预料之中，市场目前将关注欧洲央行行长特里谢是否会在政策会议之后的新闻发布会上证实他们的预期，即该行年底前至少还将加息一次。

　　但是对于欧元而言，所有这些的影响可能都微乎其微。欧元近期一直尝试持续突破1.3500美元，但是迄今为止这些努力一直徒劳无功。

　　过去分析师总是将这归咎于是庞大的欧元多头头寸导致欧元上方压力沉重，从而无力构建上行动力。

　　不过目前欧元的净多头头寸一直在大幅减少，芝加哥商业交易所(Chicago Mercantile Exchangeare)的最新数据显示，目前的欧元投机性多头头寸仅为最高纪录的64%。

　　荷兰银行(ABN-Amro)驻芝加哥的外汇策略师Dustin Read指出，持仓数据显示，欧元多头头寸的规模已降至可能不会阻碍欧元兑美元由目前位置走高的水平，因为欧元兑美元的底部可能已在1.3400美元附近形成。

　　不过由于市场已经充分消化了欧洲央行将在年底前再次加息25个基点的预期，因此这可能令市场不愿在目前水平推高欧元。

　　瑞银(UBS)驻伦敦的首席外汇策略师Mansoor Mohi-uddin表示，总体而言，市场对欧元仍过于乐观了，瑞银仍认为欧元兑多数货币的汇率可能在当前水平见顶。

　　欧洲汇市6日早盘，在市场等待欧洲央行加息之际，欧元获得部分支撑。格林威治时间0645，电子交易系统显示，欧元涨至1.3534美元，纽约汇市5日尾盘兑1.3523美元。

　　欧元涨至164.35日圆，5日尾盘兑164.14日圆，因日圆仍是融资套利交易的焦点。美元小幅走高至121.43日圆，5日尾盘兑121.39日圆，因美国5日公布的供应管理学会(ISM)非制造业指数较为强劲，并且美国联邦储备委员会(Federal Reserve， 简称Fed)主席伯南克(Ben Bernanke)就美国经济增长前景发表了乐观讲话。

　　(韩方 编辑)

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