贸易融资之福费廷分析

　　来源：中国资金管理网　作者：蒋铃

　　福费廷业务简介

　　福费廷(Forfaiting)也称包买票据或票据买断，指包买商(通常为商业银行或银行附属机构)从出口商那里无追索权地购买信用证项下已经开证行承兑的汇票、或经第三方担保的远期汇票或本票，以向出口商提供融资的业务。通常在延期付款的大宗贸易交易中，出口商把经进口商承兑的，并按不同的定期利息计息的，由进口商所在银行开具远期信用证，无追索权地售与出口商所在银行或大金融公司。福费廷实质是一种为出口商贴现已经承兑地、由出口商所在银行或大金融公司担保地远期票据服务，属于票据融资。在当今经济全球化、竞争日趋激烈的背景下，出口商为了拓展业务，通常会给买方远期付款的优惠条件，但同时也将面临资金流动性和收汇风险。为了让自己在出口业务上最大限度的避免风险，同时最快速度地收回资金，越来越多的出口企业开始与银行开展福费廷业务。

　　开展福费廷业务的现实意义

　　1.从出口商角度来看，首先开展福费廷业务，为企业提供了便捷的贸易融资途径。对于一些出口商来说，有较多的应收账款，且较多的银行贷款难以偿还，迫切需要从银行这里融通资金。但是每个企业的都有一定的授信额度，由于没有较高的信用等级，很难从银行这里融得资金，而采取福费廷不失为一种较好的解决途径。福费廷是不同于一般的贸易融资产品，所占用的是银行额度而不是企业授信。因此企业不必再担心授信额度不够无法从银行获得融资了。

　　2. 由于福费廷是采取买断的方式，因此出口商不再承担远期收款可能产生的利率、

　　3.出口商通过开展福费廷业务之后，既可以改善企业的现金流，也可以优化企业的财务报表。办理福费廷业务可使出口商在交货提供服务后立即得到偿付，企业将应收账款变为了当期的现金流入，有利于出口商改善财务状况和清偿能力，从而进一步提高筹资能力。同时出口商还可以提前办理外汇核销和

　　4.出口商能以延期付款的条件促成与进口商的交易，避免了因进口商资金紧缺无法开展贸易的局面。通过福费廷增加了贸易的机会，拓展了企业市场。而且出口商可将开展福费廷业务的成本计入产品服务成本从而转嫁给进口商。

　　5.福费廷除了为出口商提供了良好的融资途径，同时进口商也能获得出口商提供的中长期贸易融资，避免向国际金融市场借款和巨额抵押。

　　福费廷中的银行风险

　　福费廷业务中，由于银行对出口商支付的贴现款项是没有追索权的，银行付款之后就独自承担该笔债权的全部风险，因此在福费廷业务中风险最大的便是包买行。例如债务人或担保行本身无力支付、或破产倒闭而造成银行无法收回款项；由于福费廷票据大多数是和信用证事项联系的，如果信用证开证行可能因票据不符或信用证欺诈等原因行使拒付权利，从而使包买行将面临拒付风险；而且当前我国《票据法》尚不完善，“无追索权的背书”在我国法律上的效力如何无从判断。票据法的欠缺和瑕疵使得银行难以融入国际金融市场，面临潜在的风险。

　　因此银行在开展福费廷业务时必须严格审查融资对象的资信，了解确定适用的法律，寻求有效的担保机制，力保将风险降到最低。

　　福费廷作为一种新型的融资工具，尤其是在大宗贸易和开拓向高风险国家的出口业务中，不仅可使出口商获得出口融资，而且消除了出口商远期收汇风险及汇率和利率风险，倍受出口商的青睐。因此对于企业来说了解和掌握这种新的融资工具，扩大融资渠道，合理规避汇率和利率风险，推动企业对外融资和扩大产品出口。(完)