强劲的瑞士经济数据不大可能会抑制住瑞郎的跌势

　　2007年6月4日 21:37

　　强劲的瑞士经济数据不大可能会抑制住瑞郎的跌势，市场波动性或许会再度增强。

　　综合外电6月4日报道，强劲的瑞士经济数据不大可能会抑制住瑞郎的跌势，然而，部分分析师相信，市场波动性很有可能会再度增强。

　　在波动性较低的情况下，高风险投资交易会有所增加，因为从事此类交易的投资者能够更容易地进出市场；同时交易人士还可以更加顺利地对冲未平仓的头寸。

　　Bank Sarasin驻苏黎世的首席经济学家Jan Poser称，融资套利交易等投机性活动对于投资者而言具有吸引力，尤其是在波动性较小的情况下；外汇市场走势的决定性因素是波动性，波动性一旦加大，就意味着融资套利交易会普遍承压，这无疑会导致瑞郎兑欧元在07年剩余时间内走高。

　　同时Poser补充称，即便瑞士通货膨胀率较低，但从购买力平价指标来看，瑞郎依旧被低估了。

　　据1日公布的消费者价格数据显示，瑞士5月份消费者价格较06年同期的增幅仍维持在0.5%的低水平，表明瑞士的通货膨胀压力较低。

　　尽管如此，该数据还是难以改变瑞士央行(Swiss National Bank)的政策立场。

　　东方汇理银行(Calyon Corporate and Investment Bank)驻伦敦的外汇策略师Henrik Gullberg称，考虑到通货膨胀水平依旧很低，通货膨胀率微幅升高不太可能会影响到瑞士央行的政策决定；该行似乎将在6月晚些时候的政策会议上继续采取逐渐加息的紧缩政策。预计瑞士央行将在6月14日的会议上加息25个基点，至2.50%。

　　诚然，通货膨胀压力上升并不是导致人们预期瑞士央行将再次加息的唯一原因。

　　瑞士KOF商业景气调查数据以及瑞士第一季度国内生产总值(GDP)数据也为瑞士央行加息提供了理由。据数据显示，瑞士5月份商业景气指数从1.90升至1.96；瑞士第一季度GDP增幅为2.4%，06年同期增幅为2.2%。

　　ING Financial Markets驻欧洲的欧洲经济学家Erik Sonntag预计，瑞士2007年全年经济增长速度或将超过2.2%。

　　不过，鉴于目前全球风险偏好依然强劲，同时融资套利交易依旧是全球外汇市场主导力量之一，这些加息预期不太可能会给瑞郎带来较大力度的支撑。

　　07年以来，瑞郎已下跌0.5%左右，不少专家认为，瑞郎会进一步走低。其中，法国巴黎银行(BNP Paribas)预计，鉴于美元已突破1.2275瑞士法郎阻力位，美元应有能力向1.2420瑞士法郎挺进。

　　贝尔斯登公司(Bear Stearns)预计，尽管欧元兑瑞郎难以出现迅速上涨，但欧元仍会在未来三个月攀升至1.6700瑞郎。

　　(韩方 编辑)