股票老鼠会模式盛行 投资者12个交易日亏10万元

　　证券投资咨询噩梦

　　1月19日，中国证券业协会出台《关于加强会员制证券投资咨询业务自律管理的通知》(下称《通知》)的前一天，63岁的深圳股民曾先生(化名)因亏损30多万元，“割肉”撤离股市，“其中约10万元亏损是我成为证券咨询公司的金钻会员后，在12个交易日内亏损的，现在想起来就像一场噩梦。”

　　炒股近9年的曾先生不想玩了，理由很简单：上市公司中不乏不讲诚信的“坏孩子”；监管队伍中除了王小石，可能还有李小石、赵小石；而证券咨询公司带给股民的伤害却成了“压垮骆驼的最后一根稻草”，“感觉就像我花钱请人吃饭，埋完单对方还砍我一刀。”

　　不想玩的不止曾先生一人。从2001年开始的市场调整套牢了大批股民。有机构预测，大部分股民可能今年转投开放式基金。此前的调查显示，2004年80%的内地股票投资者亏损，而香港特区80%的投资者赚钱。

    从70万到48万

　　曾先生退休后，来到深圳和儿子一起生活，除了照顾上学的小孙子，多数时间用来炒股。去年2月1日“国九条”颁布时，他所持的股票按市值算大约有70万元。此后，受到宏观调控政策影响，他所持的股票市值缩至48多万元，重仓持有的豫能控股(资讯 行情 论坛)(001896)收盘跌到4.73元/股，其他重仓股也跌势不止，他一下子慌了神。

　　去年9月27日，深圳电视台播出一家在该市福田区注册的证券咨询公司的节目，一位股评师在节目中称，凡打进电话的股民，送一只好股票。曾先生想，这家公司是有合法牌照的，电视中又说得那么好，也许能帮助减少损失，于是，曾先生就打了电话。接电话的李姓业务员表示，该公司的会员收益率很高，“没有行情，我们是不会招会员的，现在参加的会员国庆前要诊股、换股，迎接国庆后的第三浪大行情。”

　　同年9月28日中秋节，李姓业务员告诉曾先生，“领导同意下午诊股、换股”，于是曾先生预交了1000元会员费。

　　9月29日，曾先生交齐了余下的1.1万元会费，成为该公司金钻会员。当天，豫能控股继续下跌，收盘报4.48元/股，“我打电话去这个公司，股评师说涨跌很正常，投资心态要端正。”

     一开始就有问题

　　“一开始其实就有问题，9月28日说当天下午就诊股的，结果没有电话打来，当时我以为是股票基本面不错才不换。”曾先生说。

　　9月30日，豫能控股继续下跌。曾先生坐不住了，“涨跌难料我能理解，但咨询公司至少要为投资者提供优质服务，我于是打电话要求退费，他们不同意。”

　　10月1日~7日，股市休市。曾先生更加坐立不安，“亏得心疼呀，那种感觉就是每天往楼下扔1万元。”曾先生睡不着觉。

　　10月8日，节后开市第一天，曾先生到该公司要求退钱再次遭拒绝，对方提出由一位刘姓分析师帮他诊股、换股。刘姓分析师当天就打来电话，建议他买华光股份(资讯 行情 论坛)(600475)，时价11.52元/股。曾先生担心追高，刘姓分析师坚持说可以买，于是他就买进了9300股，此后几天，曾先生打电话到该公司也找不到人。

　　10月14日，华光股份暴跌，10月15日继续跌势，最低跌到9.45元/股，曾先生为此亏损了约2万元。这时该公司仍不同意退钱，但提出换一位“最好”的分析师指导操作，并承诺每天会打1~3次电话给曾先生。

　　10月18日，“最好的”分析师范先生打电话，叫曾先生以4.07元卖出一半豫能控股、3.51元卖出陕国投(资讯 行情 论坛)、4.24元卖出浙江医药(资讯 行情 论坛)，曾先生按此操作。

　　10月19日，豫能控股涨到4.16元/股、陕国投涨停、浙江医药微涨到4.27元/股。“我是斩仓出的货，心疼呀！”曾先生至今想起仍有悔意，“就这样，从9月28日成为该公司的金钻会员，到10月21日这12个交易日，我就亏损了10万元。”

　　在多次催讨之后，不久前曾先生拿回了部分会员费。他总结了两条教训：第一，当时亏得太多失去了理性，轻信了分析师的言论；第二，签合同前没有细看条款，业务员口头承诺的内容在合同中完全没有体现，而且双方的责任和义务并不对等。

     咨询行业亟须标准化

　　“曾先生这样的情况是特例，我们的会员续签率是行业中最高的。”该证券咨询公司的负责人说。但他承认，续签率只有几个百分点。

　　该负责人分析说，由于现在证券咨询公司普遍通过电视股评作营销，而电视台收费一度水涨船高，最高时一年要付500万元，造成了咨询公司的成本陡增。

　　“这有点像‘逼良为娼’，有些公司在10多家电视台做广告，每月的广告费用惊人，他们也只好拼命拉会员挣钱。”他说，“有些租牌经营的就是皮包公司，骗一个算一个。不过哪个行业都有败类，不能因此把证券咨询行业全盘否定了。”

　　“像曾先生这样的受骗者太多了，现在证券咨询公司的业务模式，与曾经风行台湾地区的‘股票老鼠会’比较接近，实质就是股票传销，有的甚至帮机构出货‘吹喇叭、抬轿子’。”市场人士任维杰对记者表示。

　　“传销收入取决于下线，但我们不是。”上述证券咨询公司负责人不同意“股票传销”的说法，“1370多家上市公司光是年报就有7000万字，投资者无法看完，我们提供的其实是一种资讯，只是还不够标准化。”

　　对于“抬轿子”之说，他认为从技术层面来说不可能，“我们曾监测过，推荐一只股票后约10%会员买了，此外通过短信发送操作提示是有时差的，怎么可能大家一起行动呢？”

　　今年1月20日颁布的《通知》对租牌经营、合同规范等作出了规定。该负责人认为，“租牌经营、业务员口头承诺收益等，此前就是违规的，如果没有配套的管理办法，《通知》可能就是一纸空文。”在他看来，证券咨询行业最急缺的是标准化，“《通知》提到了合同管理，但没明示谁来出标准合同。此外，如何杜绝口头承诺；会员费怎么收、标准是多少，不仅股民想明确，我们也希望明确。”

　　香港特区证监会投资者服务部陈先生对本报记者表示，香港也有人自称“股神”，但如果以个人名义发表看法、而非在港交所发布公告，香港特区暂时也没有法律限制或禁止，“很难界定分析不准确是其主观故意还是水平不够。”

　　“内地长达三年多的市场深度调整，对整个资本市场来说如同一场海啸，证券咨询公司的问题大概只是一朵浪花，有关方面要顾及，尚需时日。”一位业内人士说。