联讯证券李奇霖：央行NCD新规将堵住监管“缺口”

　　联讯证券李奇霖对央行禁止金融机构发行一年以上同业存单的解读：

　　①  今日央行修改《同业存单管理条例》，要求金融机构在9月1日后，不得发行1年以上同业存单。

　　②  原因有二：一是让存单回归银行流动性管理的本源。同业存单从诞生之日起，其主要目的就在于便于银行进行流动性管理、进行短期资金的调剂，一年期以上的同业存单期限较长，用于资金调剂“大材小用”，在某种程度上反而是有利于金融机构套作理财或其他同业资管产品，这不利于当前“脱虚向实、整治金融乱象”的政策实施。

　　③  二是堵住监管“缺口”。央行提出将一年期以内同业存单纳入MPA同业负债考核项后，若不堵住一年期以上的口子，容易出现部分银行发行一年期以上同业存单替换一年以内存单，规避监管的现象。

　　④  预计影响不大。时间上，虽然较为仓促，要求在9月1日实施，但一方面采取的是新老划断的方式，没有一刀切，已发行的仍然可存续，不会给银行带来新的负债压力；另一方面一年期以上存单的规模规模仅1400亿左右，相比8万亿的存量而言，微乎其微。