债券收益攀升 央行1500亿元资金投放为何“不奏效”

　　10月30日，央行开展了1500亿元逆回购（资金投放）操作，冲抵掉1100亿元到期量后，当日净投放400亿元。与上周五首度“创新”的63天期限资金投放类似，今日央行继续祭出这一手段，上述1500亿元流动性中有500亿元为63天期投放，并首度覆盖2018年元旦资金需求。

　　不过，尽管今日投放解决了跨年需求，但市场仍在“喊渴”。证券时报记者对一家保险专户、一家国有大行及一家私募固收交易员采访后发现，市场流动性预期仍未转暖。3位业内人士中，仅有1位认为11月份资金面会处于“中性”，其他2位均认为“预期不稳”。这或许意味着，如果央行不进一步增加投放规模，资金价格仍有上行可能，这也会导致债券收益率攀升，亦会对股市预期产生干扰。

　　期限创新与数千亿元投放，为何没有扭转市场的流动性预期？受访专业人士认为，央行“边走边看”的试探性操作，尚未完全释放市场预期压力；今年以来利率债供给量有所加大，对市场也形成一定压力；而高层决策者及市场舆论对“金融去杠杆”仍将持续的论断，也对流动性形成了综合制约。

　　另有一家北京的基金公司中层人士预计，央行的跨年资金投放有望加码，但不排除有定向操作可能。（朱凯）