财信网讯(记者 刘扬)7月的最后一天，公开市场出现“异动”。根据央行[微博]公告显示，周四央行在公开市场上开展了260亿14天正回购，中标利率为3.70%，较此前一直维稳的3.8%出现下行。同时，暂停28天正回购操作。

　　值得一提的是，这是时隔三个半月后14天正回购再度重出江湖。Wind统计显示，14天正回购最后一次出现是在今年的4月15日，而利率一直维稳于3.8%。

　　对于14天正回购的重启以及中标利率的下行，东莞银行金融市场部分析师陈龙昨日在接受大众证券报采访时表示：“8月到期资金量较少，而且目前资金面转宽，用略短期限的14天正回购可提升央行短期操作的主动性。此外，央行通过正回购价格的下降有意引导资金价格下来，同时回笼资金，适当控制资金面的宽松局面，平衡短期流动性。”

　　那么，利率下行除了有意引导资金价格外，是否具有信号意义？

　　“虽然感觉市场解读利好偏多。但是，我个人觉得现在仍是货币政策的空窗期，市场和管理层都在消化此前的政策效果和成果，明确的指引应该要到8月中旬公布宏观数据和市场调整到位后才会看到。”陈龙进一步告诉记者。

　　中金公司固定收益研究组分析员陈健恒亦认为，对央行重启14天正回购不应该过度解读。“央行公开市场操作的宗旨在于熨平资金波动，净回笼规模的上升和发行利率的适度下调互相抵消，表明央行仍有意维持短期货币市场利率的利率走廊管理。”

　　根据Wind进一步统计显示，本周公开市场到期资金为300亿元，在经过周二、周四的操作之后，本周公开市场净回笼110亿元，为近三个月来首现单周净回笼。

　　“长期还是维持不变，但短期可能有点收的意思，毕竟现在总量还是很宽松的，准备金退还较大，连续的再贷款和PSL(抵押补充贷款)后，基础货币已经投放了较大量，另外，基于储备8月中下旬以后的流动性，也有必要回笼一点。”陈龙认为。

　　从月度数据来看，尽管本周出现净回笼，但整个7月公开市场依旧净投放1290亿元。

　　市场利率方面总体依旧较为平稳。Wind统计来看，银行同业拆解利率方面，仅有7天和1月期品种出现6.6个基点和5.6个基点的上涨，其余期限品种的利率均现下行。

　　而银行间质押回购利率方面，只有14天和21天品种的利率出现下行，其余品种利率尽管出现上涨，但是幅度均在15个基点之内。