中诚信资讯  高宁

　　周一，银行间债券市场成交金额共计11,000.89亿元，较前一交易日增加1002.53亿元，上涨10.0%。其中，现券成交1,467.67亿元，较前一交易日减少192.36亿元。回购成交金额9,533.22亿元，较前一交易日增加1194.89亿元。

　　当日，银行间债券市场国债成交22只，市场表现为8只上涨，14只下跌，总成交量278.70亿元。13附息国债17成交量最大，当日共计成交75.0亿元，剩余期限0.98年，最新收益率为3.6%。 国债收益率曲线整体微幅波动，其中5年期上行0.22BP至4.0843%；7年期上行1.51BP至4.2404%；10年期维持于4.2997%。

　　信用债市场方面， 企业债､短融､中票成交合计396.9亿元，较前一交易日减少174.81亿元。其中，企业债共成交116只，成交量合计149.47亿元。成交量最大的为“11鹰投债”，AA评级，成交总额10.0亿元，剩余期限2.84年，最新收益率7.00%；涨幅最大的为“12宿建投债”，涨幅为4.34%，AA+评级，剩余期限4.89年，最新收益率5.72%。短融共成交125只，成交量合计75.02亿元。成交量最大的为“14招商局SCP001”，成交总额为15.0亿元，最新收益率为4.7001%。中票共成交114只，成交量合计172.41亿元｡ 成交量最大的是“09甘国投MTN1”，AAA评级，剩余期限0.3452年，最新收益率7.5770%， 成交总额为16亿元。

　　货币市场方面，周一流动性依旧宽裕，各期限品种微幅波动。其中银行间质押式回购隔夜品种加权值较前一交易日下行0.99BP至1.9792%；7天回购利率加权值下行11.2BP至2.7033%；14天期回购利率加权值上行26.72BP至2.9956%；1个月回购利率加权值下行14.8BP至3.6977%。公开市场方面，本周公开市场正回购到期量较多，周二有930亿元正回购到期，周四有900亿元正回购到期，共计1,830亿元到期资金投放。同时，本周是财政缴款时点，预计4月份的财政缴款规模会在4000-5000亿元左右。目前来看缴款会对资金面带来一定程度的冲击，应该不会太大。不过仍要关注央行[微博]公开市场的回收力度。考虑到临近月底，情绪上的波动将在资金价格上有所反映，预计七天质押式回购的加权平均利率仍将低于3.5%的中枢水平。

　　上周受县域机构降低存款准备金率及放宽银行间外资准入消息的影响，周四市场看涨情绪大增，导致利率一度大幅下行。此后，随着市场情绪的平复，对后市预期的调整，上周五至本周一利率逐步反弹。本周还需谨慎操作。