大智慧阿思达克通讯社2月20日讯，2月20日债市盘前看点如下：

　　－－－－财经要闻－－－－

　　【美联储会议纪要强化缩减QE预期，首提提前加息】美联储1月28-29日会议记录显示，多名决策官员希望强调缩减购债计划的可预测性，除非经济表现出乎意料，否则每次缩减购债规模将为100亿美元。该次会议也是前主席伯南克任内的最后一次会议。

　　会议纪要也显示，在美国失业率持续快速下降的背景下，美联储确实已经把修正利率政策前瞻指引提上了议事日程。同时，已有少数美联储官员指出美联储可能会比此前各界预期的时间更早地开始加息。

　　【消息人士：交易商协会已放开平台融资城市级别门槛】大智慧通讯社报道，当前交易商协会对于平台融资以“六真”原则为要求，而此前设置的地级以上城市的融资平台才可发行中票短融的门槛已经放开。“六真”原则，是指“真公司、真资产、真项目、真支持、真偿债、真现金流”六原则。maw

　　【同业业务纳入银行流动性风险监管】银监会近日发布《商业银行流动性风险管理办法(试行)》，要求商业银行对包括同业和理财在内的各业务条线的流动性风险进行有效识别、计量、监测和控制。对于市场关注的存贷比指标，《办法》未做调整。

　　【兴业银行同业存单拔头筹，今报价发行首期20亿】兴业银行股份有限公司19日发布公告，定于2月20日发行该行2014年度第1期同业存单。这也是今年商业银行发行的首只同业存单。该期存单计划发行量20亿元，期限3个月，采取报价发行方式，发行价格为98.6650元。

　　【保监会：险资投资固定收益类资产无监管比例限制】中国保监会于周三发布实施《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》。《通知》指出，根据资产风险收益特征，保险资金各种运用形式整合为流动性资产、固定收益类资产、权益类资产、不动产类资产和其他金融资产等五个大类资产。其中，固定收益类资产投资无监管比例限制。

　　【央行[微博]：加快推进人民币资本项目可兑换】中国人民银行[微博]日前召开2014年跨境人民币业务暨有关监测分析工作会议指出，今年要继续扩大人民币跨境使用，完善相关政策；稳步拓展双边货币合作，畅通互换资金动用渠道；加快推进人民币资本项目可兑换，转变跨境资本流动管理方式；逐步完善人民币汇率形成机制，有序扩大汇率浮动区间。

　　【首只追踪内地在岸债券市场国际ETF挂牌】南方东英中国5年期国债ETF(交易所买卖基金)19日在香港交易所挂牌上市，该基金是境外首只追踪内地在岸债券市场的ETF。该ETF相关指数为中债5年期国债指数。

　　【吉林信托五期矿产信托逾期未付】2月19日，“吉信·松花江(77)号山西福裕能源项目收益权集合资金信托计划（查询信托产品）(五期)”逾期，连续五期共8.727亿元资金逾期未付。根据公告，主要原因为融资方联盛集团无法按期偿款。

　　－－－－今日新债－－－－

　　【进出口银行今招标不超过120亿金融债】中国进出口银行今日10：00~11:00招标发行2014年第八期和第九期金融债，额度均不超过60亿。其中第八期债为2014年第五期债(2年期)增发债券，第九期债为3年期固定利率投资人选择权债券，投资人可选择在2017年2月24日向发行人全部或部分回售该债券(100%面值)，或继续持有该债券至2019年2月24日。

　　【国开行今增发不超过50亿金融债】中国国家开发银行今日14:30~15:30招标增发2011年第三十四期金融债(3年期)，额度不超过50亿，结期日与兑付日为2014年6月2日。

　　【财政部今日招标500亿9个月期国库现金】中国财政部今日9:00~9:30招标2014年第三期国库现金，额度500亿，期限9个月。

　　－－－－市场报道－－－－

　　【周三资金宽松依旧】周三(2月19日)，银行间市场资金面宽松程度继续深化，主流资金利率稳中有降。隔夜回购加权平均利率收于2.34%，较上一交易日显著下跌29BP；7天回购加权利率微跌1BP至3.75%，但因需求较少而成交寥寥；跨月末品种变化不大，14天回购加权微涨1BP至4.52%，21天品种持平于5.32%；此外，1个月及以上期限的长期品种利率均有不同程度下行。

　　【周三7年续发国债需求稳定】周三财政部招标2014年第三期7年期记账式固息国债续发债，中标价格100.8553元/百元面值，对应参考收益率4.3733%，略低于4.39%市场预测均值，并低于二级市场成交水平。投标倍数为1.75。

　　【周三农发行三债中标利率均低于预期】农发行周三招标2014年第10、11和12期金融债。新发的1年期债券中标利率为4.76%，大幅低于4.84%的机构预测均值；增发的3年期和5年期品种中标收益率分别为5.2944%和5.4352%，略低于各自的预测均值5.32%、5.46%。与二级市场水平相比，期限越短，中标收益率与二级利率偏差越大。

　　【周三利率产品涨跌互现，信用债收益率延续下行态势】周三利率产品整体涨跌互现，其中国债收益率中长端小幅上行，政策性金融债收益率则涨跌互现。信用债收益率延续下行态势，其中短端下行幅度较大。

　　具体来看，国债招标收益率低于预期，但二级市场午后出现反弹带动曲线中长端小幅上行。5、7、10年期上行1-2BP至4.25%，4.45%和4.55%。新招标政策性金融债收益率整体偏低，但曲线则在一二级市场的共同作用下呈现涨跌互现的态势，政策性金融债收益率曲线(进出口行和农发行)1年期在招标和成交的带动下下行5BP至4.80%。

　　信用债收益率继续下行，短端下行幅度大于长端。具体来看，受13中石油MTN1的成交带动，中短期票据超AAA曲线4年期下行1BP至5.60%。中短期票据AAA曲线0.5、0.75年期在13中电投CP003和14港中旅SCP001的成交带动下下行5BP至5.55%和5.60%。中低信用等级方面，中短期票据AA曲线1年期在14郑煤CP001和11珠水务MTN1等券成交的带动下下行8BP至6.30%。城投债交投活跃，收益率下行态势明显。

　　银行间固定利率国债收益率曲线

　　【周三交易所信用债指走强，上证隔夜回购收于2%下方】周三交易所信用债指走强。其中，中证公司债指微涨0.05%，报收于146.35点；分离债指微涨0.29%，报收于142.97点；企债指数涨0.04%，报收于167.83点。

　　个券方面，12浔旅债涨3.94%，报收于106.005元；12桂冠01涨1.66%，报收于98.2元；12富春01涨1.58%，报收于99.6元。

　　交易所资金方面，上证隔夜回购利率涨4.0个基点，报收于1.825%；7天期利率涨1.0个基点，报收于3.7%；14天期品种涨15.0个基点，报收于4.15%。

　　【周三中证转债指数走强，超半数个券逆势下跌】周三交易所中证转债指数走强，涨0.12%收于278.62点。对应沪深300指数涨1.15%，报收于2308.66。

　　个券方面，沪深两市25只转债中，10只收涨，14只收跌，东华转债继续停牌。大盘转债多数上扬，推动指数走强，具体来看，石化转债收涨0.56%，报收于98.45元；工行转债收涨0.35%，报收于100.58元；民生转债收涨0.19%，报于96.57元；中行转债收涨0.18%，报收于98.40元；平安转债收跌0.02%，报收于103.55元。

　　【人民币即期周三收跌近百点，一改此前单边升值预期】人民币即期周三贬值近百点，一改市场此前单边升值预期，外界开始预期人民币可能短期继续温和回落，整体升值方向不变。分析人士指出，因为如果央行将汇价引导为贬值预期，这样再扳过来的代价会更大。截至收盘，人民币即期报6.0764，较上日贬值91个点，或0.15%上日报6.0673。

　　－－－－外盘一览－－－－

　　【美联储纪要强调继续缩减QE，美债价格再承压】美国国债价格2月19日下滑，因美联储当天发布的1月会议记录显示其成员支持继续缩减购债计划，除非经济发生重大转变。美国指标10年期国债回吐稍早升幅，跌6/32，收益率报2.74%；30年期长债升16/32，收益率由3.68%升至3.71%。

　　【意大利新政府被寄予厚望，国债收益率再降】意大利国债收益率2月19日触及八年低位，因新总理伦齐已就组阁事宜完成了磋商。

　　意大利10年期国债收益率跌至2006年来最低的3.54%，之后小幅反弹，日内上升2个基点，报3.59%。当天德债收益率大幅走高，因德国标售的50亿欧元新债部分流拍，投资者对高评级国债的避险需求不振是导致德债价格承压的主因。

　　【美联储会议纪要偏鹰派，现货黄金周三小跌】因周三美联储1月FOMC会议纪要显示美联储官员正考虑强化以每月100亿美元缩减QE的可预见性，并同意改变首次加息的前瞻性指引，现货黄金下跌6.80美元，跌幅0.51%，报1315美元/盎司。

　　【美联储会议纪要强化缩减QE预期，美元自低位反弹】美元汇价周三(2月19日)录得上涨，为四日来首见，此前美联储公布了1月份政策会议纪要显示，美联储缩减购债计划的前景并未有改变。美元指数周三尾盘上涨0.24%至80.2。

　　－－－－业务提示－－－－

　　2月20日 到期兑付 09余城建债(098012)

　　2月20日 到期兑付 13方正CP02(1390111)

　　2月20日 付息 08国开03(080203)

　　2月20日 付息 09巨化债(098013)

　　2月20日 付息 12江铜MTN1(1282035)

　　2月20日 付息 12铁二股MTN1(1282036)

　　2月20日 付息 12苏嘉杭MTN1(1282037)

　　2月20日 付息 13南昌城投债(1380058)

　　2月20日 付息 13北车集MTN1(1382056)

　　2月20日 缴款 14国开01(140201)

　　2月20日 缴款 14国开02(140202)

　　2月20日 缴款 14国开03(140203)

　　2月20日 缴款 14国开04(140204)

　　2月20日 缴款 14国开05(140205)

　　2月20日 缴款 14农发09(140409)

　　2月20日 缴款 14江苏租赁债01(1422002)

　　2月20日 上市流通 14进出04(140304)

　　2月20日 到期 13南高轮CP001(041359009)

　　2月20日 到期 13津太钢CP001(041360008)

　　2月20日 到期 13渝化医CP001(041361008)

　　2月20日 到期 13冀建投CP001(041364004)

　　2月20日 到期 13方正证券CP002(071328002)

　　2月20日 摘牌 13武钢CP001(041353007)

　　2月20日 摘牌 13华强CP001(041358055)

　　2月20日 摘牌 13东海证券CP002(071319002)