中诚信资讯  张虹

　　周一， 银行间债券市场成交金额共计6,134.98亿元，较前一交易日增加1,868.22亿元，上涨43.8%。 其中，现券成交1,105.22亿元，较前一交易日增加622.31亿元。回购成交金额5,029.76亿元，较前一交易日增加1,245.91亿元。

　　当日，银行间债券市场国债成交33只，市场表现为19只上涨，14只下跌，总成交量155.05亿元。13附息国债20成交量最大，当日共计成交17.5亿元，剩余期限6.68年，最新收益率为4.4%。国债收益率曲线呈短端下行，长端小幅上行趋势，其中1年期下行8BP至3.5%；5年期上行2.13BP至4.21%；10年期上行1.51BP至4.4831%。

　　信用债市场方面， 企业债､短融､中票成交合计483.23亿元，较前一交易日增加199.65亿元。其中，企业债共成交168只，成交量合计211.39亿元。成交量最大的为“12铁道03”，AAA评级，成交总额12.8亿元，剩余期限8.47年，最新收益率5.8585%；涨幅最大的为“09温投债”，涨幅为3.3%，AA评级，剩余期限2.75年，最新收益率7.1679%。短融共成交114只，成交量合计91.81亿元。成交量最大的为“13华能SCP004”，成交总额为9亿元，最新收益率为5.66%。中票共成交155只，成交量合计180.03亿元｡ 成交量最大的是“13中电投MTN2”，AAA评级，剩余期限4.1年，最新收益率5.9%， 成交总额为15.3亿元。

　　货币市场方面，资金面整体较平稳，但隔夜资金已开始紧张，其中银行间质押式回购隔夜品种利率加权值上行14.87BP至4.2833%；7天期回购利率加权值上行6.91BP至5.3078%；14天期回购利率加权值下行0.63BP至5.4206%；1个月回购利率加权值下行20.86BP至5.7719%。春节长假后大行资金融出意愿增加，银行间资金面出现暂时缓解，供给较为充裕。但目前质押式回购利率下行幅度不明显，隔夜利率甚至出现上行。周二有2笔共计3300亿逆回购到期，从央行对流动性略为趋紧的态度看，不排除本周公开市场暂停操作的可能性。

　　现券市场在节后三个交易日延续了节前阶段性回暖的气氛，周一利率产品短端下行，中长端收益率略有反弹，信用产品收益率整体小幅下行。不过这种回暖的氛围是否能够延续还需要看资金面的状况，央行8日公布的2013年四季度货币政策执行报告中指出“继续实施稳健的货币政策，保持适度流动性”的政策基调，但我们认为紧平衡的基调依然没有改变。另外，二月份以后利率债一级市场供给增多，本月已公告的280国债、300亿国开及120亿口行债，总量已达700亿元，供给的逐渐释放也会给二级市场带来一定压力。