中诚信资讯  张虹

　　上周五， 银行间债券市场成交金额共计6,312.27亿元，较前一交易日减少943.32亿元，下跌13%。 其中，现券成交799.79亿元，较前一交易日减少167.65亿元。回购成交金额5,512.48亿元，较前一交易日减少775.67亿元。

　　当日，银行间债券市场国债成交26只，市场表现为17只上涨，1只持平，8只下跌，总成交量109.5亿元。11附息国债13成交量最大，当日共计成交21.3亿元，剩余期限0.36年，最新收益率为3.7899%。 国债收益率曲线小幅波动，其中1年期下行4.2BP至3.9163%；7年期上行1.3BP至4.5652%；10年期上行0.98BP至4.5969%。

　　信用债市场方面， 企业债､短融､中票成交合计384.21亿元，较前一交易日减少61.88亿元。其中，企业债共成交120只，成交量合计122.17亿元。成交量最大的为“10绵阳投控债”，AA+评级，成交总额4.8亿元，剩余期限4.9年，最新收益率6.7806%；涨幅最大的为“12鑫城债”，涨幅为3.2%，AA评级，剩余期限5.25年，最新收益率7.8162%。短融共成交75只，成交量合计97.06亿元。成交量最大的为“14中铝业CP001”，成交总额为17.7亿元，最新收益率为6.65%。中票共成交109只，成交量合计164.98亿元｡ 成交量最大的是“13中电投MTN2”，AAA评级，剩余期限4.12年，最新收益率6.3577%， 成交总额为15亿元。

　　货币市场方面，如同预期的一样，资金面进入节前惯性紧张局面，其中银行间质押式回购隔夜品种利率加权值上行19.6BP至2.985%；7天期回购利率加权值上行81.46BP至5.1688%；14天期回购利率加权值上行101.22BP至5.7128%；1个月回购利率加权值上行38.05BP至7.2853%。上周央行仍然暂停公开市场操作，已经连续三周零操作，由于上周无资金到期，上周公开市场连续第二周无回笼无投放。随着本周取现需求进一步增加，流动性紧张状况预计会进一步显现。本周公开市场仍然没有到期资金，需要密切关注央行是否在公开市场投放资金。

　　一级市场方面国开行上周五增发三年期固息债，中标利率为5.6856%，略低于市场预期。利率产品二级市场交易清淡，收益率小幅波动。信用产品成交也较为缩量，短融收益率小幅上行。临近春节又是在资金偏紧的预期下，银行间现券市场行情预计会比较清淡，交易所市场也是跌多涨少。本周随着资金的继续收紧，债市的调整压力也会进一步加剧。