中诚信资讯  高宁

　　周三，周三， 银行间债券市场成交金额共计6,987.18亿元，较前一交易日减少267.84亿元，下跌3.7%。

　　其中，现券成交1,294.87亿元，较前一交易日增加255.69亿元。回购成交金额5,692.31亿元，较前一交易日减少523.53亿元。

　　当日，银行间债券市场国债成交23只，市场表现为16只上涨，7只下跌，总成交量346.40亿元。14附息国债02成交量最大，当日共计成交212.5亿元，剩余期限0.98年，最新收益率为4.0829%。 国债收益率曲线整体微幅下行，其中1年期下行4.0BP至3.9984%；7年期下行5.79BP至4.5282%；10年期下行4.97BP至4.5523%。

　　信用债市场方面， 企业债､短融､中票成交合计520.64亿元，较前一交易日增加85.61亿元。其中，企业债共成交118只，成交量合计119.22亿元。成交量最大的为“13贵州高速债”，AA评级，成交总额6.4亿元，剩余期限6.03年，最新收益率7.7702%；涨幅最大的为“12三明国投债”，涨幅为4.97%，AA+评级，剩余期限5.89年，最新收益率6.5015%。短融共成交138只，成交量合计157.47亿元。成交量最大的为“13国电集SCP008”，成交总额为17.8亿元，最新收益率为5.70%。中票共成交162只，成交量合计243.95亿元｡ 成交量最大的是“13中电投MTN2”，AAA评级，剩余期限4.13年，最新收益率6.3482%， 成交总额为15.0亿元。

　　货币市场方面，各期限品种涨跌互现，其中短期资金供求基本均衡，银行间质押式回购隔夜品种利率加权值上行1.06BP至2.7546%；7天期回购利率加权值下行0.66BP至4.0195%；较长期限资金供给则比较稀缺，需求旺盛，14天期回购利率加权值下行17.93BP至4.5946%；1个月回购利率加权值上行9.68BP至6.8000%，再创年内新高。在公开市场操作连续暂停的背景下，短期资金面宽松程度明显好于预期，但由于临近春节，各机构对节前资金预期普遍趋谨慎，因此跨春节资金价格持续走高。我们分析，随着企业缴税、新股发行及春节提现等多重因素的影响下，预计从下周开始资金利率可能会上涨。

　　昨日上午，财政部招标发行了年内首只7年期固定利率国债。中标利率落在4.44%，远低于市场预测下限。7年国债需求如此火爆，一方面可能受益于短期流动性宽裕；另一方面是本期国债将成为5年期国债期货可交割券，而且很有可能成为国债期货的CTD券；而最关键的，还是本期国债体量较小。本期国债发行规模只有100亿元，且不设追加额度，相比200-300亿元的国债单期正常发行量缩减不少。此外，前两期国债招标均表现不俗，有前两期的示范效应，这些因素都极大刺激了期债市场做多热情。受此影响，昨日国债期货整体呈放量上涨态势。