大智慧阿思达克通讯社11月6日讯，周二上午，央行网站在货币政策工具栏目新增一项“常备借贷便利(StandingLendingFacility，SLF)”，并且公布了今年1-9月开展此项工具的操作情况。对此，银行业内人士向大智慧通讯社表示，这是央行为调整流动性对银行实施的货币政策工具，实际上是一种惩罚性利率。

　　花旗中国零售银行研究与投资分析主管邱思甥向大智慧通讯社表示，一般来讲，央行主要通过公开市场操作、调整存款准备金、利率政策三种方式来调整短期流动性。SLF的出现，来源于公开市场操作却又不同，公开市场操作是央行主动对多家银行实施的调整措施，但SLF是某一家金融机构主动向央行发出的借款申请。

　　另一家外资行财资市场部高层告诉大智慧通讯社，有了常备借贷便利，商业银行可以根据自己的流动性操作主动向央行借钱，相比央行公开市场操作实行正回购或逆回购，SLF会让央行更容易监管到资金的流向和具体用途，表明央行未来将继续坚持中性偏紧的政策取向。

　　“由于外汇占款的高增长，央行10月17日至24日期间连续三期暂停了逆回购的放水动作。而10月28日又重启了逆回购，但引导中标利率上行了20个基点，其用意还在于控制货币信贷规模。”上述人士称。

　　央行介绍，借鉴国际经验，2013年初创设了常备借贷便利，在银行体系流动性出现临时性波动时运用。主要对象为政策性银行和全国性商业银行，期限为1-3个月，利率水平根据货币政策调控、引导市场利率的需要等综合确定。其中6月-9月的常备借贷便利余额分别是4160亿元、3960亿元、4100亿元、3860亿元。

　　“央行只公布了余额数据，但并未公开具体利率，从数字上看，相比6月SLF余额的4160亿元，9月的3860亿元的余额是减少的，这说明央行给出的利率是高于市场利率的，也可以说是央行为了调整流动性对向央行借款的银行实施的一种惩罚性利率。”邱思甥说。

　　央行称，通过续发行三年期央票冻结长期流动性，通过常备借贷便利和公开市场逆回购提供必要的短期流动性支持，两种操作相结合，既有利于在未来国际收支形势不确定的情况下保持流动性适中水平，也有利于维护货币市场的稳定。在今年春节和6月份流动性异常波动时，都采取了相关操作。

　　发稿：张莉/曹敏慧　　审校：丁亮/孔驰