中诚信资讯  张虹

　　周二，银行间债券市场成交金额共计7,458.12亿元，较前一交易日增加679.25亿元，上涨10.02%。 其中，现券成交807.74亿元，较前一交易日减少30.47亿元。回购成交金额6,650.38亿元，较前一交易日增加709.71亿元。

　　当日，银行间债券市场国债成交20只，市场表现为13只上涨，7只下跌，总成交量86亿元。13附息国债15成交量最大，当日共计成交23.4亿元，剩余期限6.8年，最新收益率为4.03%。国债收益率曲线小幅上行，10年期上行1BP至4.0201%。

　　信用债市场方面， 企业债､短融､中票成交合计379.88亿元，较前一交易日增加28.45亿元。其中，企业债成交135只，成交量合计155.77元。成交量最大的为“13晋煤销债”，AA+评级，成交总额6亿元，剩余期限9.35年，最新收益率5.8129%；涨幅最大的为“11滨海建投债02”，涨幅为4.14%，AAA评级，剩余期限8.17年，最新收益率5.2918%。短融共成交94只，成交量合计83.64亿元。成交量最大的为新上市的“13山钢CP002”，成交总额为9.4亿元，最新收益率为5.979%。中票成交119只，成交量合计140.47亿元｡ 成交量最大的是“09甘国投MTN1”，AAA评级，剩余期限0.92年，最新收益率5.3969%，成交总额为8.2亿元。

　　公开市场方面，央行周二上午进行了880亿元6天逆回购操作，中标利率为3.9%。这是央行首次进行6天期逆回购操作，主要是为到期时间控制在节前。中秋节后两个交易日资金面较为紧张，银行间隔夜和7天回购利率都有较大的增长，交易所GC007昨日收盘还在10%以上，4天期逆回购盘中冲至18%，因此央行此次大规模逆回购的主要目的还是为了平稳渡过季末，鉴于外部流动性目前还比较充裕，央行继续进行大规模逆回购的可能性不大。央行此次逆回购稳定了节前资金面市场预期，资金利率并没有继续大幅上行，银行间质押式回购各期限利率涨跌互现，其中隔夜回购利率加权值下行22.54BP至3.6433%；7天期回购利率加权值上行13BP至4.5297%；1个月回购利率加权值上行22.55BP至6.331%。

　　现券市场交投热情在资金面的支撑下有所回暖，短端收益率有所下行，中长端收益率保持稳定，国债7年和10年期分别在4.0233%和4.0201%的位置。本周政策性金融债供给较多，今日还将有100亿3年期农发债招标，在目前资金面稍有压力的情况下，预计发行也会有压力。近期公布的汇丰PMI等数据显示经济回暖势头延续，基本面并没有使收益率下行的动力，再加上季末节前资金压力，金融债供给仍较多等因素，预计近期收益率还将继续承压。