中诚信资讯  张虹

　　周三，银行间债券市场成交金额共计6,944.47亿元，较前一交易日增加454.21亿元，成交量上涨7%。其中，现券成交738.78亿元，较前一交易日增加189.01亿元。回购成交金额6,205.69亿元，较前一交易日增加265.19亿元。

　　当日，银行间债券市场国债成交20只，市场表现为6只上涨，14只下跌，总成交量220.1亿元。13附息国债15成交量最大，当日共计成交151亿元，剩余期限6.9年，最新收益率为3.92%。国债收益率曲线继续整体上行，3年期上行10BP至3.7867%；7年期上行5BP至3.9243%；10年期上行3BP至3.9516%。

　　信用债市场方面，企业债､短融､中票成交合计259亿元，较前一交易日增加16.7亿元。其中，企业债成交109只，成交量合计98.18元。成交量最大的为“10绵阳投控债”，AA+评级，成交总额4.8亿元，剩余期限5.34年，最新收益率6.1284%；涨幅最大的为“13益高新债”，涨幅为1.73%，AA评级，剩余期限6.58年，最新收益率5.989%。短融共成交111只，成交量合计51.02亿元。成交量最大的为新上市的“13华泰证券CP003”，成交总额4.8亿元，最新收益率4.6199%。中票成交99只，成交量合计109.8亿元｡成交量最大的是“12电网MTN3”，AAA评级，剩余期限2.16年，最新收益率4.4896%，成交总额为7.6亿元。

　　货币市场方面，资金利率继续上行，其中隔夜回购利率加权值上行20.06BP至3.4399%；7天期回购利率加权值上行14.18BP至3.8757%；1个月回购利率加权值上行1.91BP至4.5632%。市场对央票续作锁定长期资金面的悲观预期使资金利率继续调整上行，预计周四公开市场会继续少量的逆回购操作，同时周四将有500亿国库现金定存招标，虽然流动性不会太过紧张，但资金价格中枢的抬升已是较为确定的事实。

　　周三债市整体维持弱势，资金利率接连上升，一二级市场收益率也继续上行。3年期国债的加权中标利率为3.77%，远高于此前市场的预测均值，进一步推动了二级市场现券收益率惯性走高，基准的10年国债收益率再次刷新近两年来新高。由于8月后半程利率债一级市场发行量依然不减，中长期利率继续上行的概率较大。债市的监管一直在持续，机构去杠杆的过程也在进行中，市场对未来资金面的预期也都较为谨慎，且目前大部分投资者信心不足，基本面、资金面状况对债市的支撑有限，因此，在央行货币政策释放出乐观信号之前，预计债市仍将维持弱势格局。