中诚信资讯  张虹

　　周四，银行间债券市场成交金额共计6,054.47亿元，较前一交易日减少1，135.18亿元，成交量下跌15.8%。其中，现券成交473.58亿元，较前一交易日减少148.35元。回购成交金额5,580.89亿元，较前一交易日减少986.83亿元。

　　当日，银行间债券市场国债成交15只，市场表现为11只上涨，4只下跌，总成交量58.3亿元。13附息国债13成交量最大，当日共计成交19亿元，剩余期限4.83年，最新收益率为3.6%。国债收益率曲线显著下行，1、2年期下行6BP至3.43%和3.47%，5年期下行4BP至3.61%；7、10年期下行1-2BP至3.64%和3.7053%。

　　信用债市场方面，企业债､短融､中票成交合计275.83亿元，较前一交易日增加21.54亿元。其中，企业债成交110只，成交量合计128.12亿元。成交量最大的为“13铁道01”，AAA评级，成交总额20.1亿元，剩余期限9.98年，最新收益率5.0086%；涨幅最大的为“13桂水电债01”，涨幅为2.18%，剩余期限4.7年，最新收益率5.6052%。短融共成交101只，成交量合计47.74亿元。成交量最大的为“13中色CP001”，成交总额3亿元，最新收益率4.9099%。中票成交112只，成交量合计99.97亿元｡成交量最大的是“12电网MTN3”，AAA评级，剩余期限2.19年，最新收益率4.4922%，成交总额为7.6亿元。

　　公开市场方面，央行继续逆回购操作，昨日进行340亿元14天期逆回购操作，中标利率涨至4.50%，较前期同期限品种高105个基点。加上周二进行的170亿元逆回购和850亿元的票据到期，本周净投放达1360亿元。随着央行继续向市场传递资金面稳定信号，昨日银行间质押式回购利率各品种均有所下行，其中隔夜回购利率加权值下行18.42BP至3.545%；7天期回购利率加权值下行40.47BP至4.5875%；1个月回购利率加权值下行50.54BP至4.8164%。

　　昨日公布的7月官方PMI为50.3%，比上月微升0.2个百分点，显示指数温和回升，经济走势总体平稳。同日公布的汇丰7月PMI终值为47.7，创11个月以来新低。这两个指数间的分歧虽依然存在，但官方指数给出的利好依然给市场以信心，昨日货币市场资金面进一步改善，现券收益率下行明显。这样也就更加表明经济弱复苏形势不变，货币政策也将继续维稳。而资金价格中枢的提升已是事实，昨日央行逆回购“量少价高”的情形已经给出指导。因此目前可对短期品种多加关注，对中长期品种尤其是低等级信用债则需要谨慎。