中诚信资讯  张虹

　　周三，银行间债券市场成交金额共计7,189.65亿元，较前一交易日增加452.42亿元，成交量上涨6.7%。其中，现券成交621.93亿元，较前一交易日增129.8元。回购成交金额6,567.72亿元，较前一交易日增加322.63亿元。

　　当日，银行间债券市场国债成交16只，市场表现为10只上涨，6只下跌，总成交量220.05亿元。13附息国债13成交量最大，当日共计成交168.3亿元，剩余期限4.83年，最新收益率为3.6683%。国债收益率曲线以下行为主，3年期下行3BP至3.5551%，7年期下行2BP至3.6602%；10年期微幅下行维持在3.7214%。

　　信用债市场方面，企业债､短融､中票成交合计254.29亿元，较前一交易日增加52.85亿元。其中，企业债成交115只，成交量合计111.78亿元｡成交量最大的为“12宿建投债”，AA+评级，成交总额4.9亿元，剩余期限5.6年，最新收益率5.7196%；涨幅最大的为“10铁道03”，涨幅为6.18%，剩余期限7.13年，最新收益率3.9386%。短融共成交84只，成交量合计41.9亿元。成交量最大的为“13广发CP006”，成交总额4.9亿元，最新收益率4.7508%。中票成交98只，成交量合计100.61亿元｡成交量最大的是“12铁道MTN2”，AAA评级，剩余期限3.6年，最新收益率4.8%，成交总额为7.7亿元。

　　货币市场方面，昨日资金面有所宽松，银行间质押式回购各期限品种利率涨跌互现，其中隔夜回购利率加权值上行6.92BP至3.7292%；7天期回购利率加权值小幅下行0.56BP至4.9922%；1个月回购利率加权值下行68.24BP至5.3218%。从当前资金价格水平看，逆回购重启还是部分纠正了市场过度悲观的流动性预期，各品种利率没有继续攀升。但从周三的情况看，主流的隔夜和7天回购利率利率依然在高位震荡，市场上已经明确逆回购重启并非货币政策转向宽松的信号，由于货币市场利率的中枢价格已经提升，未来货币市场利率依然下行空间有限。

　　昨日，中国进出口银行招标发行的2年期金融债获得超4倍认购，中标利率为4.196%，好于市场预期。央行周二的逆回购对于稳定市场情绪起了一定作用，银行间现券市场交投也较活跃，短期债券的收益率有所下行。目前政策面和资金面是影响债市的主要因素，在经济还没有出现过快下滑的迹象时预计政策不会出现提前放松，而CPI又处于上升通道，因此债券收益率不会大幅回落，未来债市将以震荡调整为主，投资者还需保持高度谨慎。