中小银行存贷期限错配进一步凸显
记者孟扬
专家普遍认为，流动性紧张的局面由多重因素叠加造成。虽然目前银行业整体上并没有出现流动性紧缺，但流动性分布不均衡还是加大了商业银行流动性管理的压力，特别是对于存贷款期限错配问题突出的中小银行来说，问题更加凸显。
是什么导致银行间资金面骤然趋紧？市场普遍认为，直接原因是存款准备金的缴存、财政存款的上缴、企业分红、银行年中考核等季节性因素，以及外汇流向逆转，特别是美国QE3退出预期增强、汇发20号文严厉震慑套利投机资金，外汇占款可能出现断崖式下移。而更深层次上，凸显的是过度扩张的银行业资产规模和不断膨胀的理财产品所带来的流动性管理问题。
“由于理财产品的短期负债与长期资产的错配，使得商业银行需要不时地在货币市场筹措资金来偿还投资者，目前货币市场利率飙升，其实反映的是银行同业业务规模快速增长导致银行流动性缺口放大这一态势。”华泰证券分析师许国玉一语命中问题所在，“一些中型股份制银行严重依赖在银行间市场借入短期资金，缺乏长期稳定的负债来源，当前的流动性紧张是由前期杠杆率较高的金融机构所引起的。”
近两年来，银行同业业务的迅速膨胀就是上述观点的一个佐证。民生银行2012年年报数据显示，该行买入返售金融资产从2011年底的1410.22亿元飙升至2012年底的7326.62亿元，增幅达到419.54%。另外，兴业银行、浦发银行、平安银行、宁波银行的同业存放款项和买入返售金融资产的增速也相当惊人。
对此，巴克莱银行发布报告称，部分银行在利用信用风险资产(票据和信托受益权TBR)的买入返售和卖出回购打擦边球，这些资产的违约风险，要远高于以债券为标的的逆回购/回购。
近年来，中小银行资产规模的增速远超国有四大银行，与此同时，其同业资产占总资产的比例也更高，巴克莱称主要原因为以下两点：一是中小银行在同业业务方面更加激进，受制于可放贷规模、存贷款以及资本金方面的限制，他们不得不寻求另外的渠道借出资金；二是他们更加依赖银行间融资来支持业务增长。
事实上，为了应对“短存长贷”的期限错配问题，银行除了利用银行间市场拆入短期资金外，发行理财产品也是途径之一。进入6月份以来，银行为了应对资金紧张，纷纷提高理财产品收益率以达到“抢钱”的目的。“6月24日-6月27日发行7月31日到期产品，预期收益率7%；6月25日-7月1日发行8月31日到期产品，5万元起，预期收益率6.5%；7月3日-7月9日发行9月30日到期相同收益产品。”这是记者前两日收到的一家股份制银行客户经理发来的短信。
“银行理财产品本身对调节商业银行资金头寸、资产负债表有重要作用，近期银行发行的理财产品到期日都落在了7月末、8月末，甚至9月末，可见本轮银行资金紧张还将持续一段时间。”某银行资金部交易员表示。
过度依赖理财产品发行和短期资金拆入，对银行来说，风险也是显而易见的。“由于短期资金过量用于长期信贷，银行必须寻找更多且更稳定的短期资金来支撑中长期贷款，这不仅存在困难，也使银行的流动性风险加大。”交通银行金融研究中心分析师许文兵表示，一旦银根紧缩，储蓄分流加剧，商业银行就会面临流动性风险。
值得关注的是，与以往银行间市场资金面紧张时央行就“出手相救”、向市场注入流动性不同，此番央行的态度显得“相当淡定”———仅以“央票发行+正回购”的回笼操作，向市场释放稳健中性的信号。
业内专家表示，本次货币市场拆借利率的骤然上涨导致的流动性紧张局面，对银行而言，短期来说会造成一定压力，但长期来看能够促使商业银行以更加谨慎的方式来管理资产负债表，减少部分机构因杠杆扩大而导致期限错配的局面。
“未来将进一步加强流动性管理：一是采取优化业务计划配置及深化资产负债管理、预算管理和资本管理等综合措施，推动存贷款业务整体协调发展；二是立足资金来源制约资金运用的经营理念，完善对分支机构负债业务的考核激励机制，推动存款业务持续平稳增长；三是加强管理会计等工具的运用，深入分析、研究不同类型客户的存款增长潜力，指导分行推进客户结构调整；四是贯彻落实信贷调控要求，合理把握贷款总量及投放节奏，按计划平稳投放贷款，将贷款增速控制在适当水平。”某股份制银行资产负债部负责人在接受采访时说。
此外，银行业人士还认为，建立健全流动性风险预警机制至关重要。“首先，做好对资产负债流动性的预测和分析，通过对流动性供给和需求的变化情况的预测和分析，完成对潜在流动性的衡量。其次，建立流动性风险的预警系统，包括预测风险警情、确定风险警况、探寻风险警源。再次，建立定期的流动性分析制度。包括流动性需求分析、流动性来源分析和流动性储备设计，同时还应当建立流动性风险处置预案，提高防范流动性风险的能力。”上述负责人告诉记者。
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