松壑

　　6月20日，随着此前坊间对于央行降准传言的破产，银行间市场资金面进一步趋紧，当日正午，shibor隔夜拆借利率一路攻破13%，而建设银行在上午11时左右更是报出了18%的高价，一度引起业内震惊。而据银行间人士透露，当日的隔夜利率最高达到了30%。

　　这意味着，由于银行间市场资金面的进一步趋紧，同业风险或正在逐渐暴露。

　　另一方面，银行同业资产规模的激增及可能到来的监管，已经越来越受到业内人士的关注。而针对这一现象，已有银行在未雨绸缪。

　　本报记者获悉，某国有大行目前已在同业业务中引入保险工具，即为同业资产投保，而据该行人士介绍，如此可在一定程度上规避同业额度管制，同时亦可实现同业风险的转移。

　　据该行内部人士透露，该类工具从研究创设到实际投入运用，至今已近一年，而目前，已有多家二级分行或支行开始在同业业务中使用这一工具。

　　该类同业投保工具的出现，或为银行转移同业风险，同时应对监管层未来可能对同业业务所进行的规范提前做好准备。

　　值得注意的是，由于对同业资产投保这一操作需要引入保险公司参与，这或为其他银行复制该模式带来难度，而该操作本身，或也存在诸多待解问题。

　　同业投保

　　据了解，前述大行所创设的同业投保工具目前分为A、B两种模式。在A模式下，银行与同业客户间达成同业存放意向，该行作为投保人在起息前购买保险公司的“应收账款信用保险”，凭借保险公司出具，并列明银行为被保险人的保单，将资金存放至同业客户。

　　而B模式与A不同之处在于，由同业客户作为投保人购买“履约保证保险”，凭借保险公司出具的保单(其中列明银行同业客户为被保险人，银行为保险受益人)，并将资金存放至同业客户。

　　值得一提的是，在B模式下，由同业客户通过银行推介购买的履约保证保险，该行将与保险人协议约定代销手续费，原则上不低于保费的10%，而该收入则将纳入代销保险手续费收入科目。

　　“我们对这个业务的风控把握是比较严格的，针对的都是短期业务，原则上要求被保险的同业存放期限不超过1年，总金额不超过3亿。”前述国有大行华北地区某机构经理表示，“本质上说，购买保单还是一种增信措施。”

　　而记者获得的一份资料显示，适用该业务的客户需满足三项要求，一是信用评级在BB(含)以上，但省联社可不受评级限制；二是上年度与当期盈利水平为正值；三是最近三年无重大违规记录。

　　“虽然各分支行可以开展这个业务，但审批权还是在总行那里，”前述经理表示，“这个业务一律要上报总行的公司金融部审批。如果总行没有批准，也不得开展续存、增额或者展期等业务。”

　　而在手续费方面，该行则可与保险公司约定保费，以目前已完成业务的经验为例，通常按照总金额的万分之六收取。

　　转移风险腾出额度

　　事实上，同业业务成为了近年来多家银行开展较为积极的业务种类之一。如在上市银行中，以兴业、浦发、招商等上市股份制银行为代表的银行同业资产扩张较为激进，与此同时，部分城商行也在不断提高同业资产占比。

　　而业内之所以对同业配置较为热衷，是因为如此一方面可通过结合买入返售等金融工具实现非贷类融资；另一方面，同业业务不会对银行造成过高的风险资本占用。

　　然而，规模的不断扩张已经受到了监管层的关注，据媒体报道，今年4月银监会曾要求各政策性银行及国有、股份银行上报同业风险敞口管理情况，针对集中性风险进行摸底。

　　与此同时，银监会是否会在未来对同业资产扩张提出制度约束，也成了业内的重要监管预期之一，此前，银监会已下发8号文对银行理财进行规范。“同业业务按照这个速度发展下去，遭到监管层划线是迟早的事情。”北京某股份制银行人士指出。

　　“针对不同银行，总行都会划拨出相应的同业额度，而如果同业资产扩张受到监管遏制，则额度也将随之收窄，到时候同业投保的需求则会上升。”开展该业务的国有大行人士表示。

　　而这也意味着，保险公司亦将成为银行非贷类融资业务链中的食利者之一，此前，信托公司、券商资管以及基金子公司纷纷成为银行运作非贷类项目的通道机构。

　　其实，同业投保一方面可为同业规模腾出额度，另一方面也能实现同业风险的转移。

　　随着当下银行间市场的资金面的紧张局面加剧，加之近来不断发生的银行间拆借兑付危机，更引起了业内对同业风险的关注。

　　6月6日，银行间市场曾传出消息，光大银行[微博]由于头寸紧张而对兴业银行发生违约，规模达60亿元，虽然多位银行间交易人士证实了该信息，但光大、兴业银行官方人士均对传言予以澄清。不过，此事仍然让诸多机构对银行间风险提高了重视。

　　而随着6月20日降准预测的破产，银行间市场资金面进一步从紧，当日中午，shibor隔夜拆借利率一路攻破13%，而建设银行10点左右更是报出了18%的高价，引起业内震惊。

　　“建行的隔夜居然报出了18%，而有隔夜已经到20以上了，整个市场都疯了。”6月20日，某银行间市场交易人士惊叹道，“很多小银行快顶不住了！”而据另一位股份行人士透露，1个月以内资金成本已经达到25%，而隔夜利率最高达到30%。

　　“理论上说，只要有收不到钱的银行，价格就会一直上涨，直到出现违约，假设每家都收到了那就应该停止上涨了。”银行间市场人士指出，“价格上涨说明一定有资金缺口。”

　　“随着银行间市场资金面的越发紧张，机构相互间的违约风险仍有可能暴露。”华东某券商分析师表示，“虽然目前这一风险主要还体现在个别机构的时点兑付上，但要警惕的是多家银行连环违约所可能造成的系统性风险。”

　　“这一工具(同业投保)既可以腾出同业额度，同样也为同业资产提供了增信。”西南某股份行人士表示，“对于同业存放来讲，引入这一保险机制，能够将同业风险转移到银行体系以外。”

　　模式或不易复制

　　虽然通过投保既可为同业存放增信，又能在一定程度上规避额度管制，但这种模式可能并不容易被其他银行复制。

　　需要注意的是，同该行就此业务展开深度合作的一家重要的保险公司，实际上为该行的全资子公司，这一牌照资源优势并非一般类银行所能企及。

　　“虽然有好几家备选的保险公司，但是我们通常还是建议客户选择我行旗下的那家。”该行客户经理告诉记者。

　　事实上，根据新版《商业银行资本管理办法》的要求，商业银行计算资本充足率时，应当将其实际控制的其他金融机构纳入并表范围。但其中第十四条又规定，保险公司并不纳入并表范围，而这一规定被视作为开展前述同业投保业务留下空间。

　　与此同时，该类银保合作的同业业务成本可能并不仅仅体现在保费支付上，以其他形式存在的利益互换或不可避免。

　　“看起来容易，但保险公司凭什么让你白白占用人家的额度呢？”西南地区某国有大行公司部经理质疑称，“这并不是同业部自己能够决定的，其中一定会有其他方式的利益互换在里面，比如降低银保销售佣金费，为保险资管搭建渠道等。”

　　而在另一位国有大行资深人士看来，开展此模式需要具备两个条件。一是银行需与一家拟合作保险建立控股股权关联，二是银行与保险公司之间长期存在深度合作。

　　“给同业投保若成为一种趋势，相信会让不少实力银行提高控股或参股保险公司的兴趣。”该人士指出“另一种可能则是，银行未来将与保险公司展开更多合作，混业趋势将进一步明显。”

　　事实上，在前述开展同业投保业务行的内部人士看来，除该模式并不易复制外，其本身的操作亦或存在诸多问题——例如在报价中不易将资金价格和保费价格作出区分，相反则需以综合利率来体现。而在前述的B模式下，同业客户作为投保人需支出保费，而同业客户则未必愿意承担这一成本。