中诚信资讯  张虹

　　周三，银行间债券市场成交金额共计7,872.06亿元，较前一交易日增加299.24亿元，上涨3.95%｡其中，现券成交金额821.00亿元，较前一交易日增加38.1亿元｡回购成交金额7051.06亿元，较前一交易日增加261.14亿元｡

　　当日，银行间债券市场国债成交18只，市场表现为3只上涨，15只下跌，总成交量138.9亿元｡13附息国债01成交量最大，共计成交63.1亿元，下跌19.08bp,剩余期限4.62年，最新收益率为3.14%｡

　　信用债市场方面，企业债､短融､中票涨跌互现，成交合计439.15亿元，较前一交易日增加6.48亿元｡其中，企业债成交157只，成交量合计211.78亿元｡成交量最大的为“13桐乡债”，AA+评级，成交总额28.4亿元，收于100.2832｡涨幅最大的是“13胶州城投债”，AA+评级，涨幅为3.49%｡短融成交158只，成交量合计109.18亿元｡成交量最大为“13中电投SCP003”，成交总额9.7亿元，收于99.9565，下跌0.0435%｡中票成交115只，成交量合计118.19亿元｡成交量最大的是刚上市的“13赣投MTN1”，AA+评级，发行期限10年，最新收益率5.1%，成交总额为7.1亿元｡

　　货币市场方面，昨日银行间隔夜回购利率加权值继续下行29.51bp至3.0535%，7天期回购利率加权值上行16.64bp至3.7087%。其余活跃品种回购利率加权值也均有小幅下行，整体资金利率显现出缓慢下降的趋势。公开市场方面，央行今日将继续发行3月期(91天)的央票，发行量150亿元，较本周二同品种央票发行规模增加80亿元。虽然今日将有300亿元的正回购到期，但本周已经肯定实现净回笼。

　　昨日资金面的逐渐宽松，资金价格多数下行，央行显然对目前资金面的情况不担心。而事实也确实如此，随着财政缴款的扰动逐步消退，资金面目前日趋平衡，重归宽松，但月末扰动因素仍在，资金利率也还有变动的可能，只是幅度应该不会太大。近期银行间现券市场的交易非常清淡，这里面银行间市场监管规范更加严格的原因不容忽视，随着监管的进一步深入，也许这种情况还会持续。然而我们也注意到目前机构对交易所债券和资金的需求开始增多，交易所资金价格持续高于银行间市场，但这样也为机构的套息交易增加了难度。并且还需注意到5月份以来又有多家企业或公司的评级遭下调，信用风险也不容忽视。不过近期随着近期股市回暖，也拉动了可转债的收益，投资者可适当关注。