记者高国华 在债市监管风暴不断升级的同时，监管机构规范建设债市的行动亦在同步进行。记者从中国银行间市场交易商协会获悉，针对近期债券市场发展中出现的一些问题和情况，交易商协会按照市场主管部门的统一部署，就进一步规范市场发展、做好当前各项工作进行了深入细致的研究，开展了一系列有针对性的自律管理工作。这是监管层为规范债市发展再次祭出的一记重拳，同时也向市场释放出债券市场监管加强的强烈信号。

　　据介绍，2013年5月20日，交易商协会组织召开非金融企业债务融资工具发行规范工作座谈会，就如何进一步完善发行定价工作机制、提高簿记建档的规范性和透明度等工作进行研究和部署，并就市场规范工作提出了九项要求。

　　此外，未来协会将成立簿记建档自律规范工作小组，在6月20日之前发布《簿记建档自律规范规则》，在规则发布之前，要求各家机构需梳理发行工作程序和流程，对簿记和定价过程坚持集体和公开决策，健全内部的规定和办法，加强第三方监督等。协会还将强化信息披露规则等规则指引的执行力度，对违约、溜单等行为进行公开披露，将银行间市场的违约、不按时披露等不诚信情况分门别类地报送征信中心。从下半年开始，实施一整套的现场与非现场自律管理措施。

　　与会人士一致认为，经过十几年建设和发展，银行间市场取得了有目共睹的成绩，但近期银行间市场暴露出的问题也反映出市场成员的内控机制和内部管理制度建设滞后于市场发展需要的情况，各市场参与机构应当高度重视、正确对待、积极改进。一是要充分认识规范发行工作的重要性，认真总结自身在内控机制、风险管理等方面存在的不足；二是要客观深入地分析市场发展过程中遇到的问题，采取切实可行的解决方案；三是要全面梳理发行承销环节内部流程，完善定价机制，加强集体决策和外部监督，实现债务融资工具发行工作的公平、公正、公开。

　　作为规范市场系列工作的一部分，5月23日至24日，交易商协会在北京举办债券发行风险管理高级研修班(第一期)，34家主承销商主管债务融资工具发行工作的高级管理人员、部门负责人参加了培训。在此次旨在针对银行间债券市场各参与机构高管人员，专项开展警示教育与职业操守教育，以提高管理人员遵纪守法、合规运作的意识，促进银行间债券市场更加稳定、健康发展的高级研修班上，来自人民银行、国家审计署和协会的有关专家分别就“银行间债券市场发展历史及概况、银行间债券市场风险防控及违规案例讲解以及银行间债券市场从业人员职业操守教育”等议题进行了讲解。

　　有业内专家表示，相较于之前几家中介机构出台的包括暂停三类机构开户、整顿丙类户、全面叫停关联交易、加强对债券交易和清算行为的监测等管理举措，交易商协会规范市场发展的系列工作，不仅指向债券一级市场发行环节，而且包括此次暴露问题的机构内控机制建设薄弱问题，目的在于敦促机构加强内控建设，提高从业人员遵纪守法意识。

　　“从定价、发行、信息披露等环节入手意在增加债券发行的透明度，弥补前期暴露出的一些漏洞，杜绝利益输送弊病。”多位债券市场研究人士表示，这将有助于压缩一二级市场的利差，从源头上减少债市一级市场的寻租空间，相关举措还有助于阻击违规交易路径，促进债市规范合规、健康发展。而从此前发生的多起债市违规案件看，充分暴露出机构内控机制薄弱的弊病，通过警示教育有助于机构高层管理人员达成共识、统一行动、切实规范债市。“在债市系列案件爆发后，监管层面的反应很快，陆续发布了系列新的监管政策。但是，不能只做到亡羊补牢，更应该做到未雨绸缪。因此，目前加大对机构成员的培训和警示教育非常必要，不但把这次的漏洞堵上，还要防范更多新问题的出现，推动市场规范有序发展。”有债券市场专家说。

　　上述专家还表示，这次债券市场风波对监管者、对市场主体都有很大的警醒作用。管理层正视问题，以案件暴露为契机，全面梳理出市场管理、运作中的各种不完善不规范，特别是要把创新过程中规则与规则之间连接的空白处都补上，把市场运作机制、内控制度都完善好执行好，有利于市场的规范发展。当然，在切实规范的基础上，加强市场化改革，不可因少数人出现的这些案件而影响了正常商业行为，不能“因噎废食”停止发展。他认为，在目前的监管格局下，要想真正地规范和维护市场，还需要各个监管部门相互协调，通力合作，统一监管规则，根除债市发展顽疾，以市场化改革方式，推动市场健康发展。

　　华安基金[微博]相关人士表示，从监管脉络上看，自去年底四部委关于规范地方融资平台的463号文，到3月下旬银监会针对理财投资的8号文等，都彰显了政府对于抑制地方债务膨胀，防范化解金融风险的意图。政策对于投融资监管已形成体系，目标直指金融脱媒化中存在的不规范问题。随着监管政策的逐步落实，投资者行为模式将发生重要变化。各家机构将更加重视从投研能力方面提高投资组合的管理水平。这将对完善债券定价体系有重要意义。债市监管规范是为了发展和创新，对于宏观经济的结构调整也有好处，随着机构对于信用分析的深入，将充分发挥债券市场引导市场资源有效配置的功能，有利于社会资源分配和优胜劣汰。

　　交易商协会相关负责人对本报记者表示，当前和未来一段时期，协会将把完善体制机制建设、规范市场发展置于突出位置，充分发挥自律组织的作用，积极配合主管部门工作，采取切实有效措施，推动市场进一步规范发展。此外，协会还将组织市场成员进一步完善债务融资工具发行管理相关自律规则，加大现场检查与非现场监督力度，强化市场信息披露，加强对从业人员的法纪意识教育，共同促进债务融资工具市场持续、健康发展。