中债资信评估有限责任公司 中债资信研究所


　　4月中下旬,中国汽车工业协会发布了2013年第1季度汽车行业及主要车企的销量数据,整体来看乘用车持续回暖,商用车受重卡拖累复苏缓慢,仍在低谷徘徊。

　　乘用车方面,延续了2012年3季度以来的增长趋势,且销量增长超预期。细分市场中,SUV继续高速增长,轿车中的A00级轿车由于首次购置需求拉动增长明显,而B级轿车增速有所回落。预计二季度在宏观经济复苏力度较弱的背景下,销量增速或将稳中有降。主要发债主体表现来看,自主品牌车企延续恢复性增长,日系车企销量虽仍在下滑,但除东风日产外均已呈企稳之势,随着非日系合资车企新建产能陆续投放,多款合资新车集中入市,相关车企二季度甚至全年有望实现更好的增长。

　　商用车方面,2013年1季度轻卡需求持续改善,客车、中微卡保持平稳,但商用车整体受重卡拖累复苏缓慢,预计二季度受国4排放标准即将实施以及4月传统旺季等因素的拉动,重卡景气度将有望回暖,并带动商用车整体增速的短暂提升,但在宏观经济复苏偏弱的预期下,全年来商用车上升空间仍然有限。从具体车企表现来看,细分行业市场格局变化存有差异,大中客、轻卡企业相对市场地位变化不大,但轻客面临新进入者挤占市场空间,而重卡第一、二竞争梯队差距继续缩减,阶梯型竞争格局或将重塑。